水泥板块全线走强 *ST秦岭比价最低

昨日沪指整日围绕3000点振荡整理，受水泥板块拉升得以尾盘走高。借助行业进入旺季和良好的一季报这两大催化剂，水泥板块以6.25%列两市涨幅榜榜首；其中华新水泥、福建水泥涨停，江西水泥大涨9.35%，而此前被市场寄予厚望的冀东水泥联姻*ST秦岭，虽然目前资产注入仍是个谜，但昨日亦表现英勇，冀东水泥涨逾6%，*ST秦岭则以涨停报收。
水泥板块走强两大催化剂
本周，多家水泥股上市公司公布一季度业绩预告，其中，海螺水泥预增150%以上，同力水泥预增150%，江西水泥更预增高达2332%。昨日正是江西水泥的走高，带动了整个板块。
中信证券分析师曾豪表示，一季度是水泥行业传统淡季，一般情况公司会呈现微盈或小亏。但今年较为特殊，虽然销量增长并不显著，但由于去年底水泥价格高基数以及龙头企业较强的区域协同效应等因素，行业一季度利润整体同比呈现大幅增长。
3月底4月初以来，全国水泥市场也已开始表现出旺季特征，包括北京、河北等区域龙头企业已确定上调价格，目前这一趋势正扩大、强化。
今年水泥需求的最大不确定性来自于房地产投资，国金证券房地产研究小组认为，在商品房新开工面积仅增长11%下，2011年房地产投资增速仍将达24.8%，而1000万套保障房计划则大大降低了房地产的不确定性。假设每套保障房60平方米，每平方米消耗0.2吨水泥，1000万套保障房带来的需求量为1.2亿吨，增量4920万吨，占2010年水泥产量的2.6%。
另外，水利建设带来的增量也相当可观，今年“一号文件”提出未来十年要投入4万亿元用于水利建设，按每亿元消耗2万吨水泥计算，每年将消耗8000万吨水泥，增量4000万吨，占2010年水泥产量的2.2%。
关注冀东水泥重组*ST秦岭
既然行业景气度可期，那么个股机会便有望纷呈，其中“秦冀恋”值得重点关注。
早在几年前，由于东部投资过热而西部市场尚存空间，陕西水泥市场成海螺水泥、冀东水泥、中材水泥等水泥巨头垂涎之地。2007年，冀东水泥开始正式运作陕西产能扩张，通过对扶风、泾阳、凤翔等地水泥企业的控股而成为陕西域内最大的水泥企业之一。
为了夯实“陕西市场版图”，去年冀东水泥通过受让陕西省耀县水泥厂（简称耀县水泥）所持*ST秦岭的股权成为其控股股东。作为重组方，冀东水泥受让股权所支付的对价除以融资方式清偿公司规定债务外，还承诺为其新建一条日产4500吨水泥熟料生产线建设提供不超过5亿元的资金支持；承诺将其在陕西省的水泥资产以定向增发的方式注入，拟注入资产2010年的净利润不低于2亿元。
但此后一波三折，去年6月，*ST秦岭表示因“重组方案不成熟”推迟资产注入。随后传出冀东水泥欲引进有合作关系的德国海德堡水泥，将其与海德堡在陕西的两家合资公司股权一起注入。据悉，冀东水泥在陕西的主要水泥资产即为与海德堡合营的冀东扶风和冀东泾阳两家子公司。资料显示，海德堡水泥成立于1873年，是一家著名的百年老店，其以水泥及混凝土为主营业务，分支机构遍及全球50个国家。
而*ST秦岭的目前总股本6.6亿股，其中冀东水泥持有1.91亿股，另2家发起人股东持有7800万股，在此部分不减持的前提下，实际流通不到4亿股，昨日报收7.86元，流通市值仅30亿元出头，而冀东水泥昨日的流通市值已达364亿元，若注入冀东水泥陕西省的水泥资产得以实施，将极大提高*ST秦岭的盈利能力和市场地位，公司也将一跃成为陕西水泥行业的龙头企业。
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年报显示，*ST秦岭2010年水泥产量为292万吨，同比增加76万吨，增幅35%；销售水泥294万吨，同比增加91万吨，增幅45%；销售熟料27万吨，同比增加22万吨，增幅450%。2011年度经营计划为收入计划9亿元，费用计划2亿元；计划生产水泥320万吨。
昨日水泥股表现一览
代码 名称 涨幅（%）现价（元）
600801 华新水泥 9.99 54.71
600802 福建水泥 9.96 10.6
000789 江西水泥 9.35 19.3
600318 巢东股份 8.61 22.59
000935 四川双马 8.43 14.41
600720 祁连山 7.46 23.18
000401 冀东水泥 6.04 30.01
600449 赛马实业 5.72 41.78
002233 塔牌集团 5.46 19.9
600539 狮头股份 5.24 12.86
000877 天山股份 5.03 41.8
600678 *ST金顶 5 6.51
000673 *ST当代 4.99 10.3
600668 尖峰集团 4.96 12.27
600217 *ST秦岭 4.94 7.86
600881 亚泰集团 4.91 8.33
600585 海螺水泥 4.9 42.83
600425 青松建化 4.02 26.11
600291 西水股份 3.8 12.55
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