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渤海证券:欧洲央行加息 全球紧缩逐渐步入正轨

1 渤海证券:欧洲央行加息 全球紧缩逐渐步入正轨
jdlp10122011-04-08 17:09:42 发表
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欧洲央行本次加息25个基点,符合市场预期,表明全球性的政策紧缩逐渐步入正轨。加息的主要原因在于应对欧洲所面临的日益高涨的通胀压力,但进入加息周期会对边缘国家产生较大冲击;同时,一旦欧洲甚至未来美国也进入加息周期,会对中国的加息力度与节奏产生影响。
加息必要性:符合预期,剑指通胀。
欧洲央行宣布上调利率25个基点,为金融危机以来首次,同时也是40年来欧洲基准利率首次抢先美国升息。三大发达经济体中,欧洲央行开始加息,表明全球性的政策紧缩逐渐步入正轨。
欧洲央行年初即透露出退出宽松货币政策的消息,因此此举符合之前市场预期,这对于近期欧元上升提供支持。
当前,欧洲的通胀水平要高于美国,欧盟统计局3月16日公布的数据显示,欧元区2月CPI终值同比上升2.4%,超出欧洲央行设置的2.0%的警戒线,创下近28个月以来最高升幅;3月31日公布的最新数据则显示,欧元区3月CPI初值同比上升2.6%,创下2008年10月来最大单月涨幅,CPI连续第四个月呈上升态势。同时,数据还显示,欧元区2月PPI环比上升0.8%,同比上升6.6%,后者创下2008年9月来最大同比涨幅。物价的持续走高,使得欧洲中央银行加息的可能性大大增加,结合行长特里谢近期言论,4月加息基本上已是板上钉钉。
同时,一旦未来欧洲受财政紧缩从而经济增速放缓,通胀水平却持续高位,出现“滞胀”的可能性要远大于美国,这是欧洲央行所不愿意看到的一幕。由此,欧洲央行在4月做出了40年来先于美国加息的举措。
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