海辉：服务外包业“平衡”抗震

2011年的春天，对海辉执行董事长孙振耀和在纳斯达克上市不到一年的中国服务外包公司海辉软件来说，都算得上是一个“不平凡的春天”。
4月7日，海辉股价结束三连阴；当日成交量为167万，远超日均量32.61万。当日盘后涨幅2.72%，报20.80美元。此前的一个月，海辉经历的则是一次大跌。
坏账风波
股价俯冲源于2月23日，海辉软件公告称“公司计提了一笔坏账”，将2010年全年每股收益预期下调至0.67-0.68美元。这笔在2010年底，价值350万美元的坏账直接造成公告当天海辉软件股价暴跌19.30%。这是自2010年6月30日IPO以来，海辉软件跌幅最大的一次。
据了解，海辉收入近40%都来自排名前五位的客户们，而坏账出自其中的一位。但为了保护客户利益，海辉并没有公开客户相关信息。基于这些原因，已有多家评级机构都谨慎下调了海辉的目标价。
这对于上市不到一年，正在经历上升期的海辉而言，是一次挑战。
从2005年到2010年，海辉净营收的年复合增长率保持在60%左右。收购天海宏业使海辉从大连搬到了北京；而赴美上市则让海辉获得了在全球服务外包舞台上，与印度服务外包公司同台竞争的机会。
孙振耀为公司制定了 “在一个有限的时间内，进入全球外包服务市场前10名”的目标。不过，孙振耀也承认，从各方面看，海辉都还不是这个行业全球最领先的企业。为此，海辉采取的战略被其称之为“双城记”，即在一线城市，例如，在北京，有一个（与客户直接）接触的部门，则同时在二线城市，例如大连和无锡有一个比较完善的交付基地，这样既保证离客户决策者所在的城市最近，又能低成本地提供产品和配套服务。
与多数服务外包企业的发展模式类似，海辉也强调与客户建立“一种长久的关系，基于业务而高于生意的关系”。孙振耀说，“我们要把全球的客户，一家一家地服务好。”GE是海辉的第一家客户，最初海辉只为GE日本的部门服务，现在对GE的服务已经覆盖了日本、欧洲、美国等地。目前，海辉已有21家战略性客户。
此次因客户坏账引起的风波处理上，有接近海辉的人士表示，“目前损失已经得到弥补，问题已经解决，不会给海辉下一步发展带来负面影响。”作为一家纳斯达克上市公司，孙振耀认为，除了持续盈利，海辉赴美上市最大的目的是让海辉不再偏重于某个市场。“只有这样海辉的发展才算是平衡。”他说。因没有只选择特定的业务发展，海辉在日本地震影响下，仍保持业务量不减。
日本避险？
目前，欧美市场是海辉的主要市场，但海辉最早的业务来自日本市场，直到2010年，海辉业务收入的23%仍来自日本。
和很多开展日本外包服务的中国企业一样，海辉在日本地震中也受到了波及。日本地震后，海辉第一时间将部分人员撤回国内，并将原来的业务转换到国内来做。
4月5日下午6点，海辉就日本地震海啸造成的业务影响召开了分析师会议，宣布公司撤离了200多个在日本的员工和他们的家人。除此外，留在东京的员工已经重新开展工作，并预测地震对海辉全年业绩的影响大概小于2%。
孙振耀表示，考虑到日本灾后重建以及把更多的数据库备份放到本土以外地区，“海辉仍会充分关注这个市场，因为中国服务外包公司还可能因此获得新的机会。”
作为日本地震“受损区间”内的企业，海辉还是相对幸运的。服务外包行业另一上市公司海隆软件由于前五大客户中有四家是日本企业，营业收入70%以上来自日本地区，所以在震后跌幅达到8.58%。而另一家与海辉一样出身大连的外包企业，大连华信的CEO刘军也表示，因上游客户两大主业之一的汽车业受到冲击，预计公司业务会受收缩，或者持平停止增长。
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与此同时，灾后重建工作估计可能需要4-5年，甚至更久。工信部软件与集成电路促进中心（CSIP）主任邱善勤则认为，日本东北部受灾地区GDP规模占到日本总体经济的8%左右，规模还是相当可观的，同时这个地区又集中了一些电子、汽车、石化等产品生产企业，地震对制造业和服务业都会有一定影响。
日本地震对中国软件和服务外包产业造成了直接影响，而这一影响也随着时间的推移在不断变化中。
对海辉而言，如果对日外包的依赖度很强，那么会造成外包产业发展失衡。如海辉在纳斯达克上市的招股书上提到的，海辉的业务必须分布在各个区域，并集中在研发服务方面，同时寻求更多增值服务以避免价格战。目前，海辉专门开拓了中国事业部，着力开拓内需市场。
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