根据兴业宏观团队判断，1 季度经济增长整体较4 季度放缓，但在补库存和节后季节性开工的短期支撑下回落幅度有限，同比增速回落至9.5%，环比降至去年3 季度的水平。后期需关注资金面制约带来的负面影响。农业部食品价格有可能误导市场。食品零售价格上升以及油价和通胀预期对非食品价格的推升有可能导致3 月份CPI 数据跳升至5.6%。在2 季度通胀压力依然较大的背景下，经济增速可以为政府所接受，因此紧缩政策在短期内放松的可能性降低。
投资策略：继续优选低估值白马。离地平线越近的，攻守兼备，首选金融、地产、交通运输、水电等股价和估值都在底部的行业；精选各个行业中估值合理、成长性确定的龙头公司，在经济的波动中有望实现赢家通吃，继续关注受益中西部和农村发展的家电、机械、建材等；继续减持估值较贵的股票，包括部分强周期类股以及受压于大小非减持的中小盘次新股、题材股。（兴业证券研发中心）
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