高盛再次精准唱空 建议客户清仓商品

因为操纵价格的嫌疑，高盛再次成为口诛笔伐的对象。4月11日，高盛集团忽然向客户建议“在原油和其他市场走势逆转前，尽早对CCCP商品投资组合获利了结”，NYMEX原油5月合约价格随即在48小时内一度跌去近6%。
不过，昨日接受南都记者采访的期货研究员多数认为近期油价下跌有其自身的调整因素，而且2月底至3月初有多达80亿至120亿美元的资金买入美国原油，油价短期应该不会有大的波动。另外，与美国政府相比，高盛只是影响油价的配角。
精准的“改口”
4月11日，高盛建议购买高盛的商品投资组合的投资者和投机者在自从去年12月从此商品投资组合获利23%之后兑现从原油市场上获取的利润，然后“逃得越远越好”。
当日，NYMEX原油5月期货价格大跌2.54%，截至4月12日17点，NYMEX原油期货跌破106美元/桶，再跌近4%。金价也在当日大跌，次日再跌15.3美元或1%，两天合计跌去了22美元/盎司或2%。
连农产品价格也受到“殃及”。4月12日，5月玉米期货价格下跌23 .5美分(或3 .0%)，小麦下跌38.75美分(或5.4%)，5月大豆下跌38.75美分(或2.8%)。全球资源公司股价也出现暴跌，并刺激主要股市全面下跌。
从上述情况来看，高盛的“阴谋”似乎又一次取得了成功。不过，昨日接受记者采访的国内机构人士并不这样看。
“原油近期走势更多地是反映了基本面的趋势。”中证期货能源化工研究员刘建认为，商品牛市是否逆转完全取决于对今年全球经济的预期。“如果全球经济会在2011年再次步入萧条，那么商品价格的牛市无疑会终结。但今年全球经济萧条的可能性不大，且去年原油价格上涨幅度不大。”
另外，近期国际出现多个不稳定因素，资金容易借题发挥。
刘建表示，前期有投机资金大量涌入，美国商品期货交易委员会设立的美国原油期货合约数据显示，2月底3月初的两周内，原油持仓量增加了十几万手，有80亿至120亿美元进入，从这方面来看，原油短期不会有太剧烈的波动。
中证期货研究部经理王晓黎也持有类似观点，其预计原油以105美元为中轴波动。“目前中期看空的因素看不到，除非流动性发生逆转，如美国加息。”中信证券研究员殷孝东也认为，2011年美国W TI原油期货价格在80-120美元/桶高频振荡，全年均价在95-100美元/桶。
高盛的目的
尽管业内人士并不认为高盛此次在操纵油价，但高盛心口不一的劣迹早已为人熟知。
2008年3月，当时投资者正谈论原油能否上到150甚至200美元。但原油自7月中旬开始下跌，背后是大资金的高位翻空，即快速拉高油价吸引跟风盘追入之后撤离。
高盛、摩根士丹利、瑞银等正是此间的超级庄家。
同期，欧元兑美元在1 .60也筑成双头形态，在7月14日开始下跌，金融市场的一致行动说明了一批大资金的控盘预谋，而此前高盛曾预测说原油价格会在1-2年中达到每桶200美元。
高盛2009年仅从事石油交易就净赚了34亿美元，这次的卖出建议仍存在从中牟利的目的。
也有另外一种可能，从近期外媒的报道和评论中可以看到，短期内油价的下跌或许更符合美国经济复苏的利益。
美联储周三发布的褐皮书称，美国经济在过去一个月持续改善，制造业成长加速，但企业感受到能源和原材料成本增加的影响。同时，路透/Ipsos公布的调查显示，美国汽油价格上涨已损及人们对美国前景的信心。
中信证券也提到，近几个月来美国原油价格持续在布伦特及其它原油的水平之下运行，这种情况在2007年5月和2009年2月也出现过，但这次持续时间和差值大小都前所未有。
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4月13日，美国能源情报署在4月份短期能源展望报告中把其对今年全球石油需求增长比其上一次的估计数每天提高了1万桶，但把明年全球石油需求增长比其上一次估计数每天减少了12万桶。
在高盛唱空大宗商品后，4月12日惠誉也下调了中国本币主权评级由稳定调整至负面，认为在未来3年内中国信贷增速过快，房地产估值急剧上升，增加了宏观金融稳定性面临的风险，中国的银行系统的资产质量很可能出现极其严重的恶化。
“从这个层面来看，高盛只是个配角。”刘建评论道。
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