周四市场在前日中阳线后再次窄幅整理、上证指数微跌0.25%，对应的中小板、创业板也有所回落。成交量方面，市场成交主要依然集中在权重股、中小盘股的交投并不活跃。板块方面，农业医药、化工等板块表现相对较好，而煤炭建材航空地产等表现相对较弱。
对于短期市场，笔者认为，在保持一定活跃度的同时，市场上行空间可能有限。理由如下：
1、随着财报披露的尾声，支撑短期市场在跌破3000点后快速上行的逻辑，主要在于油价的回落、市场流动性依然相对宽裕，体现在银行间市场利率、票据贴现利率在加息等紧缩政策下不升反降。
短期油价下行的理由，笔者认为，除了担忧需求下行外，最主要的是布伦特原油价格与NYMEX的价差在15美元左右且维持了1月以上。这是历史上没有过的。套利的作用，需要价差最终有所收敛，这是有些机构看空油价尤其是布伦特原油价格的本质理由。目前看来，这种理由正在发生作用，但是，中长期来看，笔者认为油价还将上涨，炼油的产能利用率将会提升。
市场流动性充裕，这是现状；但是，在通胀和房价压力下，管理层的紧缩导向并未改变，因此，实体经济的资金紧张将难有改观。
2、3月M2增速回升至16.6%、M1增速回升至15%，同时，3月信贷6794亿。考虑到3月较高的CPI数据——当前市场预期为5.4%左右，这为未来上调准备金率或利率提供了想象及现实性。临近周末，这将是一个主要扰动项。
周末不确定性增大，在认同当前市场活跃度有所保持的同时，留一半清醒留一半醉。短期投资者更应该关注市场的结构性，在对金融、钢铁等低估值板块保持关注的同时，可以逐步增加对成长股的关注力度、可以自下而上的关注那些营业收入和利润增速均在30%以上且静态估值40倍左右的个股。（东北证券研究所）
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