在一季度宏观经济数据公布前，周四大盘没有选择攻破3060 点，而是窄幅震荡，但还是没有改变下跌放量的命运，盘中热点散乱，市场谨慎心态明显。昨央行公布一季度金融统计数据，数据显示3 月份的新增贷款6794 亿，M2 同比增长16.6%，M1 同比增长15%，3 月末外汇储备超3 万亿。不但新增贷款与M2 皆超预期，而且在一季度贸易逆差下，外汇储备大幅增长，表明热钱流入十分强劲。我们预计未来一段时期内，央行紧缩货币政策不会放松，甚至不排除近期提准可能。另外，我们注意到，3 月M1-M2=-1.6%，继续为“反剪刀差”，较之2 月的-1.2%有所扩大，资金活性依旧不强。今是公布3 月份宏观经济数据日，也是4 月期指交割日及周末，市场敏感度增加。若CPI 超市场预期的5.0%，则大盘将以回落的态势，等待周末消息明朗；否则，大盘较为稳定，有望挑战前期高点。操作上，建议多看少动，密切关注3 月份宏观经济数据，等待周末消息明朗。轻仓者可逢低关注贵金属、稀土、消费及底部形态较好的低价股。（方正证券研究中心）
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