一、事件概述
近期，我们对奥飞动漫公司进行了现场调研，并同公司高管就今年经营情况进行了充分交流。对于公司践行的"内容形象+玩具+X"商业模式，以及"嘉佳卡通"频道与动漫玩具、婴童业务的产业合作，这些势必会成为促进公司业绩持续增长的重要因素。
二、分析与判断
公司打造的"跨内容、跨媒体、跨产业的大动漫产业生态系统"正在形成1、公司处于"大动漫产业生态系统"的核心地位。公司以原创动漫形象及内容为核心，打造婴童玩具、动漫玩具、媒体授权、网游、互联网社区等跨内容、跨媒体、跨产业的大动漫产业生态系统。该系统囊括了动漫创作、发行、播出、授权、产品开发、销售等各类产业合作伙伴，目前奥飞公司正处于该生态系统的核心位置。我们判断，奥飞公司耗费多年打造的大动漫产业生态系统正在形成，且发展态势看好。
2、大动漫产业生态系统利于未来的动态竞争。公司目前在产业布局方面所采取的很多工作，都是对大动漫产业生态系统诸多短板的完善。例如，2011年公司将渠道下沉至县，加快渠道扁平化，即是补足系统的销售短板，同时也将有更多的玩具经销商加入到系统中来，并与公司共同成长。我们判断，以"合作分享、共同进化"为基础的、注重协同扩展价值网络的大动漫产业生态系统的构建，是公司持续竞争优势的来源。公司在未来大动漫产业中的竞争，会是系统与个体的竞争。系统的优势利于公司在未来动态竞争中获得成功。
依托嘉佳卡通频道，10大核心内容形象价值持续放大1、公司的十大核心内容形象包括：第一，长线品牌。（1）英雄类（勇气和力量）：铠甲勇士、超兽武装；（2）朋友类（友情和成长）：巴啦啦小魔仙、电击小子；（3）欢乐类（快乐和梦想）：果宝特攻。第二，潮流品牌。（1）竞争与速度：战龙四驱、闪电冲线；（2）技术与智慧：火力少年王；（3）对战与力量：机甲兽神、御兽王者。我们判断，随着时间的推移，公司的核心内容形象必将转化成公司的独特资源，并成为公司竞争优势的来源。
2、嘉佳卡通频道定位--构建媒体组合动漫传播频道。频道将形成全国落地的媒体发行平台以及央视、省台、地方台三级发行网络。
今年内，嘉佳卡通将覆盖5.3亿人口，并且会加强与奥飞的产业合作服务，其中包括专门为奥飞公司投入76%的黄金时段版面资源。作为奥飞强有力的产业推广平台，嘉佳卡通将在大型活动推广、凝聚经销商力量方面继续贡献力量。
3、依托嘉佳卡通频道，公司十大核心内容形象价值持续放大。以《火力少年王3》的播出及悠悠球销量为例：从去年第三季度末上市到今年2月份，悠悠球累计销售4.5亿元，销量突破2000万个，购买人数突破600万。2010年奥飞动漫出品的火力少年王系列动画片创造了中国玩具史上的一个奇迹，以每秒销售一个悠悠球的记录创造了新的销售高峰。我们判断，电视媒体与动漫玩具及衍生品销售的产业合作模式将成为公司业绩增长超预期的主要因素。
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