按照A股市场的评价标准，ST或者*ST股票指的是连续两年或3年亏损的股票。基金业绩的纵向比较采用的方法通常是基金与事先确定的基准进行比较，因此连续两年或3年跑输业绩比较基准的基金也被投资者戏称为“ST基金”或“*ST基金”。据分析，这些基金业绩不佳与它们频繁更换基金经理有关。据统计，最近3年出现的“ST基金”（含“*ST基金”）共有8只，而这些基金拥有过的基金经理则达到了29位。
对于“ST基金”来说，虽然仍有“乌鸡变凤凰”的可能，但连年掉队，表明“ST基金”要实现真正的质变，仍然需要时间和成绩来证明。
“ST基金”还不少
统计显示，206只偏股型基金中，近3个完整年度均排在后50位的有万家和谐增长、华富竞争力优选。万家和谐增长在2008年的净值跌幅达到了56.09%，2009年涨幅为48.47%，2010年跌幅为5.52%。同期业绩比较基准分别是-46.66%、56.50%、-6.80%。除2010年，该只基金连续两年跑输业绩比较基准。华富竞争力优选在2008年的净值跌幅达到了54.70%。2009年上涨47.79%，2010年跌幅为5.75%。同期业绩比较基准分别是-43.12%、51.34%、-5.45%。该基金最近3年均跑输比较基准。
此外，近3年都排在后1/2的基金中，中欧新趋势连续3年跑输了业绩比较基准，融通动力先锋、宝盈泛沿海增长、招商核心价值、诺德价值优势、泰信优质生活连续两年跑输业绩比较基准。
在上述8只“ST基金”中，从3年累计成绩来看，宝盈泛沿海增长净值累计跌幅高达52.92%，中欧新趋势累计跌幅也达到了44.97%，均排在跌幅榜前列。专业团队为何会打造出这样让投资者失望的成绩？
基金经理频换
记者发现，上述“ST基金”大多来自中小基金公司，而且基金经理配置的不稳定成为基金净值最大的潜在威胁，上述8只基金拥有过的基金经理达到了29位。
宝盈泛沿海增长自2005年3月8日成立以来，已有过5名基金经理。2007年1月29日成立的中欧新趋势，截至现在已有过3任基金经理，截至去年年底，该基金份额已从当初基金合同成立时的68.75亿份锐减至19.48亿份。
诺德价值优势、泰信优质生活、招商核心价值成立以来均有过4任基金经理；万家和谐增长、融通动力先锋、华富竞争力优选等也均自成立以来换了3任基金经理。
乌鸡能否变凤凰？
一位基金人士对记者说道：“基金经理的频繁更换，肯定会影响其管理的基金业绩，因为就算基金经理对市场判断、投资理念和方法趋同，但具体到操作上每个人是有差异的，而基金经理是有决策权力的，在这样的情况下，就会造成一些基金持仓频繁变动，组合经常变更，对基金的净值增长和投资回报并不是很有利。”
中欧新趋势就是较为典型的例子，其在去年9月初更换了基金经理，根据该基金去年半年报、三季报显示，其前十大重仓股发生了较大变化。在去年6月底，中欧新趋势重仓持有的周期行业个股，到了9月底已变为大消费类个股。去年10月大盘发起的一轮强劲反弹，让周期类行业个股成为领涨先锋，中欧新趋势踏空了这波行情。
一业内分析人士向记者表示，小基金公司最令投资者不放心的就是投研团队的实力太弱，选股能力差，导致基金业绩长期表现不佳。这也是导致中小基金公司虽然成立时间并不短，却始终在规模上居于行业后面的主要原因。《每日经济新闻》
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