投资要点：
公司从事鼠标、键盘等电脑外设设备的生产销售。无线产品占比在80%以上。无线鼠标与无线键鼠套装分别占了10年毛利的53%与32%。
公司09年在鼠标整体市场占据了15%的市场份额位居第3，其中在无线鼠标市场占据了43%的市场份额位居第1；在国内键盘整体市场占据了8%的份额位居第3，其中在无线市场占据了34%的份额位居第1。
07年及以前，公司主要为国外客户提供贴牌生产服务；06年年底公司决定利用当时领先的2.4G无线键鼠在中国启动自主品牌计划。公司的鼠标品牌关注度从07年的0.8%，迅速上升到09年的15.7%。
公司对外销售以贴牌为主，在国内则全部采用自主品牌，近三年自主品牌内销占比逐年提升，10年达到54%。
公司已搭建多层次的销售渠道，主要包括传统IT渠道、连锁渠道、网络销售渠道。10年公司来自三种渠道的占比分别为88%、7%、5%。
现已建立七个营销大区管理，在全国共有区域独家总经销商65家。
公司本次共募集资金4.80亿元，拟投向5个项目。包括建设键鼠产品产能2500万套/年，建设音频产品360万套/年，建设无线游戏手柄120万个/年，将大幅增加产能，给公司以收入快速增加的空间。
公司面临的风险主要包括市场竞争风险、主要原材料价格波动和劳动力成本上升的风险、募投项目大幅扩张产能的风险、汇兑风险与出口退税的风险、人机交流方式变化的风险。
投资建议：
我们预期公司发行后2011-2013年销售收入分别为8.12亿元、12.78亿元、18.74亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为1.49亿元、2.39亿元、3.51亿元；对应EPS分别为1.16元、1.87元、2.74元。
目前行业可比公司11年平均PE为24倍，我们建议的合理的询价区间为23.21-27.85元，对应2011年的PE为20-24倍。上市目标价29.01-34.81元，对应2011年PE为25-30倍。
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