在央行再次上调存款准备金率后，股指出现窄幅震荡，在政策作用下股指并未受到显著影响。但是，股指短期持续向上突破仍面临着较大压力。
首先，由于四月到期资金量较大，而且市场利率近期也持续维持低位，此次存款准备金率的上调对银行资金面压力并不显著，也难以导致市场资金面出现本质性转变，但是持续性的紧缩政策表明了当前的通胀压力依然较大，也彰显了央行当前的坚定决心。在持续的物价压力下，市场曾对政策压力缓解的憧憬短期难以兑现，货币政策持续的高压态势仍将保持，政策的累积效应并不可忽视，投资者心理承受着紧缩政策压力，因此仍需谨防市场一直预期改变导致的调整。
其次，此轮行情以周期蓝筹股的估值修复为主。当前市场整体上估值接近20倍PE，银行板块整体上也接近10倍，市场估值已经处于合理中枢水平，向上或向下一定幅度的波动均属正常。但持续的向上修复仍需要市场更多的做多信心。但这种做多热情在持续的政策影响下，也将受到影响，估值的向上提升压力仍然存在。
第三，虽然市场曾预期的经济增速下降、物价高企，这一明显的“滞涨”并未出现，但经济高增长也为管理层控制物价提供政策空间，而当前的经济增速已经显著高于“十二五”既定目标。
从市场近期走势看，周一在收盘后，股指期货出现快速回落并出现贴水，仍然凸显出当前投资者信心不足，对于后市的谨慎心态。在持续性紧缩政策并未充分反应之时，投资者仍需要保持适度谨慎，仓位不宜过重，仓位较重投资者短期仍可逢高控制仓位，由于市场热点的频繁转换，短期也应适当降低盈利预期。（东北证券研究所）
回复该发言