昨日沪深两市股指总体呈现低开低走大幅震荡调整格局。从影响股市的消息面上看，昨日市场调整主要是三方面原因：一是CPI居高不下，传央行或6月初再加息；二是基金仓位再临红线，88魔咒引发分歧；三是美信用评级展望遭降，欧美股市大跌使A股受到拖累.指数轻易击穿10日均线并跌破3000点整数大关。午个股普跌，成交量较上一交易日略有放大。
短期而言，由于前期政策放松预期受到数据干扰，市场做多动能有所趋缓。从资金面上看，由于受21日将上调存款准备金率影响，19日上海银行间同业拆借市场维持涨势，继续全面上涨。加之央行也继续在公开市场发行央票以回收流动性，短期资金面将有所趋紧，亦将抑制股指运行。
综上，受制于短期资金面压力，短线股指将继续面临一定的调整压力。不过，在目前3000点这个位臵上，原先的低估值品种估值依旧较低、高估值品种估值也已经回落不少，股指并没有太大的下跌空间，20、30日均线位仍有较强支撑。中期来看，由于市场已经对于二季度高通胀有了充分的心理预期，因此目前市场也开始对二季度即将到来的进一步紧缩措施予以提前反映。近期的市场走势表明，紧缩政策的公布往往被解读为离利空出尽更近一步，因此后续政策利空的兑现对于市场的冲击影响将相对有限。美国澄清信用评级前景被调降引发欧美股市反弹,或将引发今日A股反弹。
就A股本身说，最具有现实影响的宏观调控也没有改变大盘震荡向上的格局，相对较低的估值以及良好的成长性，能够对A股的上行构成支持。虽然这次意外利空导致行情出现波折，但是大趋势并没有改变。因此，只要没有新的意外利空出现，股市依然有希望较快地企稳，重新回到上行轨道。
大盘短期或将进一步震荡蓄势，以时间换空间，不断震荡消化上方套牢盘压力以及短期政策进一步紧缩的预期压力。随着利空的逐步兑现，后续多头力量有望重新集结，市场做多氛围也将逐渐恢复，股指将在震荡中不断抬高重心。（湘财证券研究所）
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