受诸多利空因素影响，以及周期性时间窗口到来，昨大盘在周期性股票带领下放量大幅下挫，收盘时3000 点失守。但我们注意到，尾盘中小板股票及部分高送配股午后有所活跃。昨商务部发布统计数据，我国3 月FDI 同比增长32.9%，热钱继续流入。而3 月份国内房地产业使用外资占总额约为23-25%，房地产与流动性紧缩政策一段时期内难以扭转。银监会周二表示“要求金融机构防范地方政府融资平台贷款和房地产贷款风险”，我们认为在严厉政策调控下，这二项贷款风险将是导致银行不良资产增加的潜在风险所在。在调控政策没有转向之前、资产泡沫依旧膨胀之际，大盘难以出现系统性行情，“跷跷板”现象导致市场震荡为主，今大盘还会惯性下挫，2990 点附近有一定支撑，短线大盘将出现超跌反抽，但3020 点附近压力较大；而个股虽继续分化，但相对会较活跃。操作上，防御为主，立足短线，重仓者逢高减持近期涨幅过高股，并适当针对仓中股票做T+0，轻仓者可逢低关注煤炭、央企重组概念、物联网等。（方正证券研究中心）
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