广发证券今日公布第一季度季报，公司第一季度营收17.26亿元，同比下降12.75%；归属于上市公司股东的净利润6.65亿元，同比下降23.47%；基本每股收益0.27元，同比下降25.00%。
广发证券表示，业绩大减主要是受2010年末公司已将转让所持广发华福证券有限责任公司的股权不再纳入合并报表范围的因素影响，剔除该因素影响后，2011年第一季度公司营业收入同比仅下降1.75%。同时，市场激烈竞争导致佣金费率同期相比下滑，也一定程度上影响了公司营业收入的增长。
中银国际认为，广发证为第一批取得融资融券试点的券商。目前已经有180家营业部开通了融资融券业务，融资融券余额10.6亿元，市场份额8.3%，在同业中处于领先地位。公司同时于2010年先后数次增资旗下期货公司和直投公司，目前下属期货公司注册资本达到4亿元，直投公司注册资本达到13亿元，业务快速发展。
综合看，由于市场竞争日益激烈，2011年经纪业务佣金率的下滑仍将是一种趋势，公司的经纪业务占比超过50%，必将受其影响。公司及早布局新业务，努力开发新的盈利增长点，长期看必将从中获益，但短期内新业务对公司利润贡献仍然有限。母公司目前的净资本为120亿元，业务扩张受到资本金的限制，公司已于去年拟非公开增发不超过6亿股，募集资金不超过180亿元。但拟定的增发价格和股票当前价格有一定差距，未来可能要面临重新定价。同时，公司目前的股价可能引起已经解禁的大股东减持，因此中银维持对公司的持有评级。20日，广发证券收报37.99元。
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