4月19日上证指数报收2999点，跌幅1.91%，深成指报收12799点，跌幅1.55%，中小板指报收6373点，跌幅0.95%。创业板指报收994.点，跌幅0.89%。金融、有色和煤炭等跌幅居前。
评论：
4月19日美国标普在一份报告中维持美国长期债务的最高评级不变，但首次把AAA主权信用评级展望下调至“负面”。受标普将美国信用评级前景由稳定降至负面及欧美股市下跌的影响，A股也出现较大幅度的调整。
这里首先要强调的是：（1）是评级前景预期下调至负面。（2）尽管调整为负面，受冲击最大的债市反应平淡而没改变其运行趋势，而股市反应却较大。
落实到投资策略上，我们维持年报行情的判断，（1）目前是年报期间，业绩是维持行情的重要依据。截至4月18日，已经公布的上市公司1516家，2010年的净利润增速达到39%。从2011年的一季报的情况来看，公布的212家，盈利增速达到50%。（2）历史上美国债务评级曾经被列为“负面观察”，但是股市并没有改变运行趋势。（3）主权债务风险砸下的坑往往给中长期投资者提供买点。我们在去年5月10日欧债危机爆发时，曾发布《主权债务风险冲击股市提供中长期买入机会》的报告，事后证明半年后所有的股市都超过当时主权债务危机时的高度。（4）需要提示的是，在一季报期间一些前期超跌的股票在业绩驱动下，有风格轮换的倾向。（5）短期希腊引起的欧债危机对市场影响有限，但需密切跟踪。（国信证券研究所）
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