要点：
业绩数据：公司一季度实现营业收入7.87亿元，同比增长112.68%，净利润5231万元，同比增长188.42%，每股收益为0.2元。
产品提价后毛利率将稳步回升：一季度销售毛利率12.6%，与去年综合水平基本持平，公司主要原材料环氧乙烷的价格从去年8月的每吨1万元已经上升到14000每吨左右，因此公司将主要产品切割液的价格每吨上调1000元，往后产品毛利率将稳步回升。提价之后还能获得赛维LDK的13亿元大单，也充分说明市场对公司产品的认可程度。
募投项目进展顺利，今年产能开始释放：募投项目中，公司辽阳和扬州的切割液项目进展顺利，预计在今年上半年都能如期投产，产能总共6万吨；南京和山东的环氧乙烷衍生精细化学品项目分别于去年年底和今年4月投入试生产，产能总共13万吨；募投项目的顺利进行，将充分解决公司的产能瓶颈。公司目标今年销售收入50%以上，我们认为超预期可能非常大。公司目前还有10亿超募资金在手，新项目值得期待。
机构持股：十大股东新进华宝兴业和中邮基金，广发、汇丰分别减持13.31、12.98万股。
盈利预测与投资建议：预计公司2011-2012年EPS分别为1.12元和1.51元，目前股价对应PE30倍和22倍，给予公司“推荐”的投资评级。
风险提示：光伏行业政策变动、组件价格继续下降、上游材料价格波动。
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