公司一季度实现了收入与净利润分别大幅增长70.96%和83.92%的好成绩,虽然公司的估值在目前的市场较高,但是我们一直提示公司是非常合适的战略性配置品种,结合我们前期对公司进行的实地调研情况,今年较去年较为深刻的感受到公司在品牌管理、渠道规划、产品研发、运营体系和团队运作等方面精细化程度的提升及未来清晰的发展路径。建议中长期积极配置。
事件:
公司在2010年重视夯实基础,2011年逐渐收获,一季度销售和盈利都取得了骄人的成绩。我们前期对公司进行了实地调研,详细了解公司未来三年的发展规划,要点总结如下。
评论:
1、品牌定位更趋明确,大众市场提供成长沃土。
“探路者”定位于户外运动与旅游休闲交集的细分市场,力争为大众打造出一支专业性的户外休闲品牌。产品针对不同细分群体的需求,进一步细分为高端专业类、中端时尚休闲类及低端基础类。我们认为公司定位于大众品牌更加贴合未来市场发展的要求,同时在这个过程中不断加强研发的实力,为品牌地位提供更强大的支撑。随着城镇化率的不断提升,在二线城市大众市场的发展便成为保证公司持续增长的中坚力量。
2、渠道管理:渠道模式更趋丰富,市场广度及深度的挖掘将铸造领先的竞争优势。
渠道布局层次清晰,市场广度及深度的挖掘将铸造领先的竞争优势。公司提出的“巩固并提高核心和一级市场渗透率,重点拓展二级市场占有率”渠道发展策略,侧重鲜明,与同处第一梯队的国际户外用品品牌拉大了错位竞争优势。
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