很多投资者对于本周的股市是寄予了比较高的期望，认为能够上涨到3100点以上的不在少数。应该说这也是有点道理的。毕竟在上周五，股指是以3050点报收的，只要再上涨1.7%，就可以突破3100点。到了本周一，这样的预期得到了进一步的强化，在上周末央行宣布提高存款准备金率的背景下，当天大盘低开高走，盘中一度上行到3067点。该跌不跌，理应看涨。在这个时候，很多人认为收复3100点如同囊中探物。
但是，这里只能说形势比人强。周一晚上美国标普宣布调降美国信用评级前景，结果引发了欧美股市的大跌。虽然仅仅过了一个交易日，欧美股市就开始企稳反弹，但是受此影响，中国股市却不但是在周二暴跌，在随后的几个交易日内，也同样是走得很弱，以致到了周末的时候，股指开始又一次考验3000点。
有人对此感到不解：为什么明明是美国信用评级前景被调降，却是境内股市持续走弱呢？这里有两方面的因素值得注意。一个是最近一段时间来，境内外股市的联动状况很奇特：境外股市下跌，境内股市跌幅往往更大。而境外股市上涨，境内股市即便跟着上涨，空间也是很有限。这样一来，也就使得境内股市对境外的利空很敏感，往往会作出过大的反应。而另外一个因素则是，虽然一段时间来股市表现得不错，持续上涨，步步走高，但是在行情向上的同时，也积累了比较大的套现压力。
人们发现，一段时间来走势一直比较好的金融等大盘蓝筹股板块，在近期表现出了某种疲态，上行动力明显缺乏。在这个现象的背后，实际上就是市场内部出现了调整压力。如果说在本周一之前，投资者情绪高涨，使得调整压力显得不那么明显，众多的买盘能够不动声色地将抛盘消化完毕。但是在股指出现回落以后，市场上已经形成不了足够的买盘，这样抛盘的涌出就必然带来股指的深幅下跌。
人们注意到，在这几天大盘出现回落时，大盘蓝筹股根本就没有起到稳定盘面的作用。另外，本来当前期强势品种开始调整时，市场上又出现了新的热点，这样在客观上就会形成热点的切换，从而使得大盘能够获取到新的题材，有新的资金涌入，开始攀升。实际上，在前一两个星期，市场上就已经渐渐出现了这样的格局。这也是很多投资者敢于看好后市的一个原因。
但是，在股指下行以后，市场信心发生动摇，那些刚试图反弹的品种，这个时候都偃旗息鼓了。典型如医药生物板块，它在本周的前两三个交易日都是在上涨，但是到了周四终于有点支持不住了，股价明显回落。于是，市场热点全面降温，这样一来行情自然就只能是在震荡中不断向下，重新去构筑底部了。于是，本周大盘演绎了冲高失败，再寻支撑这一幕。
下周是4月份的最后一个交易周，消息面较为平淡。股市很可能会对本周的较大震荡进行某种修正，也就是在本周股指的运行范围内做缩量整理。市场热点会很散乱，同时投资者的操作积极性也会下降，个股活跃度有限。对于已经拥有较高仓位的投资者，建议暂且观望。如果仓位不高，那么在大盘再次考验3000点时，可以适当逢低买入一些，进行中线配置。（作者为申银万国证券研究所市场研究总监、首席市场分析师）
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