投资要点
2011年4月26日，公司公告了2011年一季报，一季度共实现营业收入1.27亿元，同比增长57.7%，归属母公司股东净利润0.37亿元，同比增长125.6%，每股收益为0.29元。www.microbell.com(迈博汇金)
产能增加驱动业绩持续高增长
2011年一季度实现收入1.27亿元，同比增长57.7%。收入快速增长主要是国内外显示器件持续景气，产品价格稳定且呈上扬态势；2010年下半年投产的镀膜8、9线产销量较高，一季度ITO导电玻璃产销量同比增长22%。
由于2011年4月份投产镀膜10线，下半年还有两条生产线投产，加上有望四季度量产的电容触摸屏项目，2011年公司业绩高增长确定性较高。www.microbell.com(迈博汇金)
费用控制良好，毛利率提高超预期
2011年一季度，公司实现归属母公司所有者净利润0.37亿元，同比增长125.6%。净利润高速增长，一方面是公司毛利率提升至42.2%，较2010年4个百分点；另一方面是公司费用控制能力较强，管理费用和销售费用同比仅增长21%左右。
克服成本上涨压力，毛利率持续提升有预期
2011年克服玻璃基板、靶材等原材料价格上涨的压力，通过适当提高产品价格以及加强内部成本控制，毛利率水平达到42.2%，超出市场预期。我们认为，随着公司STN产品占比的提升，由于其毛利率较TN高，加之四季度可能量产的触摸屏项目，预计未来公司毛利率水平还有上升动力。
行业持续景气可期，维持业绩预测和“强烈推荐”评级
不考虑可能的太阳能薄膜电池业务，预计公司2011-2013年营业收入分别为7.83、11.05和15.12亿元，净利润为1.85、2.85和4.02亿元，每股收益为1.47、2.27和3.20元。对应目前股价（39.9元）的动态PE为32、21和15倍。我们看好持续行业景气状态下优质公司的长期投资价值，短期电容触摸屏业务驱动，中长期新能源项目驱动，维持“强烈推荐”评级。
回复该发言