从市场趋势来看，昨日的市场走势基本符合我们二季度和本周策略观点。近期我们继续维持“二季度沪指以2900 点为价值中枢，二季度中期可能形成阶段性高点”的观点。昨日房地产板块显著受压，以煤电紧张为主的事件性题材板块表现强势，而周期类和消费类板块的表现并不显著，地量的交投情绪反映出投资者谨慎情绪的加深。
对于讨论升温的消费类板块，我们维持之前的观点“消费类板块在当前环境中可能会继续活跃，但可能暂时不足以将行情全面切换至消费板块”。从既有的材料来看，目前大机构仓位处于高位，这种情况下的防御策略可能会倾向于选择具备防御特征的行业，我们认为近期各机构对消费板块讨论的升温更多的是防御情绪的一种体现，而非布局进攻消费。
如此来看，股指可能会继续弱势，盘中可能会有反复。对于近几日相继出炉的季报情况来看，市场的确给部分靓丽业绩的公司一定的认可，但也有部分公司业绩糟糕，并且关于二季度部分行业和公司可能业绩承压的讨论逐步升温。所以在弱势中对于季报行情的选择应优中选优，不应盲目跟风。（中投证券研究所）
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