3月大盘的震荡让看跌私募大幅攀升，私募4月信心指数较3月有所下降。而据最新的统计显示，在经历4月的下跌后，私募经理5月信心指数再度下降，看跌基金经理比例再次增加。同时，持仓比例上，私募也较前两个月更加谨慎，多数基金经理选择仓位保持不变，计划增仓的基金经理比减仓的基金经理比例低14%。
信心指数连续两月下降
回顾3月初，63.33%的私募认为市场会维持震荡，看涨的私募为33.33%，仅有3.34%的私募看跌，私募基金经理3月信心指数为120.2。但到了4月初，38.24%私募看涨4月行情，看跌的私募也大幅增加到17.64%，其4月信心指数为107.4，较3月下降12.8点。而据私募排排网最新调查数据显示，对5月份行情有54%的基金经理持中性态度，看涨比例下降到24%，看跌比例增加到22%，私募基金经理5月信心指数再次下降，为100.4，较4月下降7个点，较3月下降了将近20点。
100.4的信心指数显示看涨基金经理仍占微弱优势，但与前两个月相比，基金经理信心指数连续下降，显示私募基金经理对后市较为谨慎。私募基金经理们这种谨慎的情绪在其持仓计划上也有表现，在受访的基金经理中，有54%的基金经理选择仓位保持不变，计划增仓的基金经理比例比减仓的基金经理比例低14%。
低估值是今年最大主题
近两年来，翼虎成长以134.72%的收益率名列私募排行榜第二。近日翼虎投资执行董事、总经理余定恒做客好买基金，畅谈二季度投资策略。对于2011年的投资热点，余定恒认为“低估值”将是最大主题。
“目前金融股已处于历史估值低位，安全边际较高。银行方面，目前压制银行股估值的负面因素已经开始弱化，银行资产质量、行业监管、信贷规模以及业务转型都显示了利好因素。此外，境内保险机构投资领域大幅放开，加息周期下投资收益改善将利好保险股。券商的创新业务也值得期待。”同时，余定恒认为地产股也是被低估的板块之一。“从短期来看，各地商品房销售的限价政策好于预期，销售环比改善。中期来看，房价仍将处于高位胶着状态。”
对于二季度的策略选择，余定恒认为，在通胀预期缓解以及调控紧缩密集期已过的背景下，市场（尤其是金融地产股）已经迎来一波估值修复行情，低估值与相对充裕流动性、不确定性政策与转型压力之间形成了动态博弈。“从板块角度来看，上半年将看好各大估值修复类机会，包括大金融、家电、汽车、水泥、工程机械等板块；而下半年则看好转型成长类机会，主要包括新兴消费、战略新兴行业等板块。”
回复该发言