本周连续上演高台跳水 B股“弃儿”路在何方

B股本周在短短时间内频遭“秒杀”，两天累计跌幅高达8%，一举吞噬近半年的涨幅。更令人莫名战栗的是，虽然市场猜测四起，却依然找不出具有说服力的暴跌缘由。投资者认为，B股市场由于制度缺失等原因多年一直无法扩大，希望管理层就B股市场出路何在、是存是废、是改革还是保留原状等问题指出一个方向和时间表。
市场表现：B股连续两天直线下跌
4月27日，前期刚刚创下329.54点历史新高的B股指数，在尾盘突然出现断崖式暴跌。从14:00到14:20，短短20分钟出现了近乎疯狂的直线杀跌，跌幅超过6%，创下了2009年11月24日以来的盘中最大跌幅。尽管尾盘有所回升，但最终B股指数仍以5.33%的跌幅报收，市场换手率放大超过2倍。当日成交9.64亿美元，较前一交易日放大逾两倍。108只B股，97只下跌，凌云B股、上工B股、宝石B、三毛B股跌停。
在B股上演跳水一幕之后，A股、H股及其他同中国市场相关性较高的指数跟随下调。其时点亦都是在4月27日下午2:00过后。至收盘，上证指数下跌0.46%、恒生指数下跌0.48%、新华富时A50指数下跌0.14%。
28日，B股指数再度延续了27日的走势，开盘短暂拉升后便跳水，最低跌至281.01点，跌幅深达7%。截至收盘，B股指数报收于294.82点，跌幅为2.78%。成交量也继续明显放大。从盘面上看，开盘交易的B股仅4只上涨，2只持平，其余个股全部下跌。
事实上，4月27日和28日B股的暴跌也并非没有预警信息。从4月22日开始，B股就开始走软，在4月27日之前，上证B股指数已经收获了三根阴线，这三日累积跌幅2.58%。
从2008年11月中国股市见底以来，B股指数亦从86.44点扬帆起航，其间虽经历了几次调整，但相对于A股而言幅度要小得多。今年4月15日，B股指数创下329.54点的新高，相较于底部涨幅高达281%。
股民担心：B股暴跌预示A股调整？
“这一走势和去年4月19日何其相似！”2010年4月19日，B股自263点突然大跌3.67%，一直跌到5月21日，盘中最低触及195点才调头向上。当日，A股大跌157个点，跌幅4.8%。之后A股从3181点跌到2319点，2个多月跌了800多点，之后才开始真正意义上的反弹。南京证券研究所的高级经济师周旭对此表示，如果大盘真的是复制去年4月的行情，那么大盘只能在2600点左右寻求支撑。
“由于B股本身容量较小，长期以来表现相对稳定，因此从技术上看更能够反映市场整体的趋势。”常剑锋指出，“因此，昨日B股的大跌可以看成对近期整个市场调整的确认，这也预示着未来中线调整趋势可能已经确立，调整力度和调整性质也会比较强。”
不少市场分析师都认为，B股本周“崩盘”可能预示着A股市场未来将陷入漫漫调整格局。上海一位私募基金投资经理向记者指出，“从历史情况来看，B股的确有A股风向标的作用。”
暴跌原因：爆炒之后资金撤离
B股暴跌，许多投资者茫然失措。事实上，B股这种突然跳水的暴跌不乏先例。市场人士认为，如果没有其他利空因素冲击，仅从市场角度看，投资者也不必因为昨日的大幅下跌就陷入过度恐慌的情绪。
今年以来B股的强势让部分分析人士认为是到了补跌的时候。国海证券分析师熊杰持认为，进入4月以来，B股强势尤其明显，成份B指累计上涨5.48%，跑赢A股指数。上海B股从2010年5月195点至2011年4月329点，一年上涨60%未有像样调整。因此，两天下跌近15%，技术上属正常调整。而深圳B股841~779两天下跌仅8%，因为从2010年11月率先在888见顶后，一直处于调整状态。
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中信证券分析人士陈慕林认为，从个股基本面看，沪深两市大部分B股，可谓质地平平。很多绩差B股之所以走高，主要是游资围绕资产重组、B股吸收合并等概念，进行一轮又一轮的炒作。在积累了相当的获利盘之后，加之朦胧利空的袭来，很多场内资金纷纷出局，而后续资金又相对匮乏，由此导致了持续性的大跳水。
有分析指出，由于B股市场容量较小，且交投并不活跃，因此一旦有大资金撤离便会引发大幅波动。值得重视的是，B股较A股更易形成单边市，一旦下跌的大趋势形成，较难产生根本性的扭转。
前路何在：B股后续政策遭质疑
从投资人的角度看，B股市场有“三怪”：一是来历不明，当初不知为何要设立这个市场；二是功能不全，只有投资功能没有融资功能；三是量能不稳，市场交易量的缩放，来如钱塘潮涌，退如宇宙黑洞。但更让投资者身心疲惫的是，经历了多次的暴涨暴跌之后，由于后续政策的缺失，B股的出路依然渺茫，投资者手中的股票究竟命运如何？谁心里都没底。
多年来，B股市场可谓命运坎坷。在1996年上半年，B股市场就曾一度向境内投资者敞开大门，并激发了一轮力度较大的行情。但同年6月28日，证监会发布《关于严格管理B股开户问题的通知》，重申境外投资者才能持有B股；刚对内开启的B股大门又关上了。
2001年2月20日，中国证监会、国家外管局宣布B股市场对国内自然人开放，但2月19日起存入的外币，只能在6月1日以后入市。2月，B股市场股价暴涨，境内居民在政策6月1日后大批进入，但境外投资者相继逢高减持离场，此次开放的最终结果是解放了被套近10年之久的外资股东，此时入市的投资者蒙受了惨重损失。
2003年，QFII制度正式实行，大量的境外机构投资者得以合法进入A股市场，此时的B股已形同一个功能衰竭的老人，其历史使命实际上已终结。
管理层2001年2月20日B股向国内投资者开放后，多年来B股后续政策一直难产，无所作为。在B 股市场发展前途问题上缺乏长远规划，市场的定位模煳，管理层的举棋不定，针对B股市场的表述始终自相矛盾，投资者掉进政策陷阱之深渊。
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