据经济之声报道,虽然4月金融数据还没有公布,但专家分析,由于信贷规模不断增长,到期央票数量巨大,外汇占款居高不下,5月再次动用货币工具几乎是必然的。
4月的信贷数据还没有公布,专家认为,在央行数次货币政策的调控下,4月新增贷款的规模应当在可控范围内。乐观的分析认为新增贷款规模应当在5000亿至6000亿元,悲观的分析也就在7000亿元左右。
但社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立(博客)告诉记者,由于到期央票很多,5月再次上调存款准备金率几乎没有悬念。
尹中立:存款准备金率上调,应当不会出什么意外,因为5月份还有大量以前发行的央票到期,对冲这种流动性,还要采取同样的措施,锁定资金的两个工具,一个是重新发行央票,对冲到期的央票,另外就是提高存款准备金率的方式。
而尹中立提醒记者,即使上调了存款准备金率,也仅仅收回了部分流动性
尹中立:5月份还有大量的,大约5000多亿的央票到期,必须要用适当的手段和方式把它收回去。所以说,即使提高了0.5个百分点只不过收回了不到4000亿,实际上还是释放了1000多亿。
交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为,一般每季度初,银行发放贷款速度还不至于很快,但是外汇占款的增长速度不容忽视,在美元贬值的预期下,短期内流入中国的外汇还将进一步推高外汇占款,因此流动性问题还是我国现阶段货币政策调节的主要目标。
中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军指出,虽然到期央票和外汇占款都很高,但也不需要过于紧张,因为从微观运行数据看,前一段密集的调控已经有了效果。
赵锡军:我们再看其他一些数据,比如微观经济的一些数据,PMI等这些数据,目前来看,4月的数据比3月的数据可能略微要走得弱一些。这个表明,微观经济的层面上实际上已经感受到货币政策的影响了。
不过赵锡军也承认,从微观传导到宏观没有那么快。
赵锡军:但是从微观的部分传递到宏观的部分,是不是会显示出同样的效果,现在我们还不能说是马上能够看得出来。
因此专家普遍认为,因为通货膨胀无法在短期内降低,除了再次上调存款准备金率,本季度仍无法排除加息的可能。而随着通胀的缓解,下半年调控的力度和频次都会降低。
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