实现每股收益0.41元，符合预期。2011年1季度情况，实现营业收入17.91亿元，同比增长23%；实现归属母公司净利润2.88亿元，同比大幅增长48.61%；实现每股收益0.41元，符合市场预期。
毛利率持续提升。1季度，公司毛利率为29.2%，同比、环比分别提升6.3和1.9个百分点，公司毛利率自10年3季度开始呈现持续提升的趋势，主要得益于公司高端液压支架产品销量比重提升，高端产品占比提升也将有效抵消原材料涨价的不利影响。
三项费用率同比上升，环比下降。1季度，公司三项费用率为7.25%，同比上升了1个百分点，其中销售费用和管理费用均有所上升，主要是销售规模扩大和研发投入增加所致。环比来看，三项费用率下降了3.67个百分点，成本空间仍较理想。
液压支架产品前景看好。液压支架是煤炭机械三机一架中需求量最大的产品，郑煤机是国内液压支架的龙头企业，公司产品涵盖了高端及中低端各个层面，产品性能较国内同行有明显的竞争优势。目前公司继续加大高端液压支架的发展力度，未来产品结构高端化趋势明朗，前景看好。
首次给予“推荐”的投资评级。煤炭是我国的传统能源，未来仍将占据重要的地位。来自煤炭固定资产投资对新增煤机需求和中小煤矿整合带来的煤机更新将长期推动煤机行业的发展。作为液压支架龙头，郑煤机除了加大高端液压支架投资力度外，还积极研发采煤机、刮板运输机等综采化设备。预计公司11-12年每股收益可达1.81元和2.36元，对应市盈率为21倍和16倍，估计水平合理，首次给予推荐评级。
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