4月最后一个交易周，市场呈加速下跌之势，全周上证综指下跌3.29%，深证成指全周下跌3.11%，创出了近半年来的最大周跌幅。随着第一季度业绩出炉光环退去，缺乏业绩支撑的相关个股成为市场的杀跌力量。在股市震荡的影响下，基金净值上周也呈现整体下跌的局面，沪深基金指数跟着下跌。
净值
逾九成基金净值下跌
上周受市场大幅下跌影响，股票方向各类基金跌幅加大，平均跌幅在3%左右。其中跌幅最大的为指数基金，尤其是中小盘风格指数，以中证500指数为最。与之相反，债券基金等低风险基金相对抗跌，部分仓位较低的配置混合基金跌幅较小，如泰达预算。另外，重仓金融的基金跌幅也较小，如长城品牌。
根据中国银河证券研究所基金研究中心统计的708只开放式基金中，上周净值下跌的达661只，基金区间回报率最高为0.33%，除个别基金因分红、拆分导致净值下降较多外，区间回报率最低为－9.88%，相差10.21%。从近两周基金业绩波动来看，蓝筹重仓股基金的安全性仍较为突出。因此，对此类基金可以作为阶段重配的对象，而成长股风格基金已逐步降低比例。
仓位
基金主动减仓回避短期风险
上周股市大幅下挫，上证指数在3000点附近的压力明显，资金面的紧张加大了市场震荡。市场各类风格均呈现普跌，而估值偏高的中小市值板块调整更为剧烈。上周基金顺势减仓，仓位下降较为显著。
德圣基金研究中心根据4月28日仓位测算数据显示，上周各类型基金均呈现主动减仓态势。可比主动股票基金加权平均仓位为85.63%，相比前周下降2.04%；偏股混合型基金加权平均仓位为81.18%，相比前周下降1.43%；配置混合型基金加权平均仓位73.37%，相比前周下降1.19%。测算期间沪深300指数大幅下跌4.69%，存在较为明显的被动减仓效应；扣除被动仓位变化后，各类型偏股方向基金仓位仍有较为明显的主动减持，平均仓位最高的股票型基金最为显著。
投资提示
打响资产保卫战逢新布局保本基金
3月CPI涨5.4%再创近3年来的历史新纪录，高于同期一年定存（3.25%）逾2%。老百姓如果将一万元存到银行将缩水215元。央行行长周小川近日表示，通货膨胀必须得到遏制，但如果收紧的利率政策用得太猛，可能会导致国际热钱流入，给国内流动性火上浇油。此番言论一出，多数机构人士认为这或许意味着加息周期将步入尾声。
对此，长盛同鑫保本基金经理蔡宾指出，“目前5年期存款利率5.25%已接近历史最高点，所以我们理性预期今年加息空间已非常有限，在通胀不出现进一步的涨价因素，及新的不可预期的冲击性因素下，年内可能会再加息一次，存款准备金可能常态再上调一二次。”而在连续加息后，债券市场收益率基本上达到了过去数年来的高点位置，考虑资本市场会比实体经济提前3到6个月对政策变化产生反应，为此蔡宾认为，债券市场正在迎来最好的建仓良机。与此同时，作为低风险的投资品种，逢新布局保本基金，也是打响资产保卫战的主要渠道之一。
银河证券基金研究总监王群航表示，从国内市场上已有保本基金的历史运作情况来看，当基础市场行情走好的时候，保本基金可以获得较高的收益；当基础市场行情不好的时候，保本基金总体上的净值损失幅度有限，充分显现了保本基金“退可安心保本、进可分享股市收益”的特点，是投资者有效对抗通胀的良好投资工具。
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