周三两市小幅下探后震荡反弹,上证综指上涨0.71%,深成指涨0.90%,中小板以及创业板涨幅相对较大,创业板涨幅达1.02%。两市成交1692.9亿元,较前一交易稍有增加。盘面上,化工、钢铁、食品饮料、纺织服装等板块涨幅居前,而有色、采掘、金融、地产等权重股表现相对较弱。从市场运行环境看,5月1日公布的4月PMI数据是近年来在4月份首次出现的环比下降,从分项数据看新订单以及新出口订单均出现回落,而原材料库存却出现增加,这也是终端需求在紧缩性货币政策以及节能减排等措施共同影响下受到抑制的结果,当前国内经济整体上面临着去库存的压力以及由此所表现出的经济下行态势,因此,未来一段时间国内经济活跃程度或将下降。而在购进价格指数方面,随着需求减弱,购进价格指数有望出现回落,但是在弱势美元作用下,国际大宗商品价格走势或将高位震荡,也制约了国内输入性通胀压力的长期有效缓解,通胀的压力短期仍然存在。
从近期市场特征看,主要表现为估值与业绩支撑下的超跌反弹,从一季报各行业业绩整体表现看,纺织服装、机械设备、轻工制造、食品饮料、家电、化工、建筑建材等行业整体上利润增速领先,而交通运输、房地产、钢铁、公用事业行业整体上业绩出现不同程度的下滑。
由于市场整体上表现相对较弱,上涨过程中也未能带动更多投资者的参与热情,而目前市场资金面在紧缩政策的累积作用下也出现紧张态势,银行间市场拆借利率上冲后回落,但昨日再度上升,市场资金面压力仍然存在。
在经济整体的复杂形势下,通胀压力依然存在,市场资金面面临持续性紧缩政策的累积效应考验,而在通胀压力下,政策放缓预期难以兑现,经济先行指标也预示着经济增速下行态势,基于经济等各方面因素,股指仍以结构性行情为主,整体难有超预期表现,防治股指冲高回落,操作上以业绩与估值为主线。
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