了解2011年一季度需求增速低于预期原因，以及二季度需求发展变化，2011年运力投入状况以及国际化战略实施进展，飞机利用率情况，武广高铁以及即将运营的京沪高铁对公司影响，公司应对措施。 2010-2012年是公司国际化战略快速推进时期，依托国内出境游市场的快速发展以及传统的地理优势，公司国际业务比重有望快速提升，短期虽对公司利润贡献度有限，但非常有利于公司中长期竞争力的提高。
投资方面，二季度随着宏观调控政策效应的逐步显现、通胀预期的逐步缓解，消费者信心指数的触底回升非常有利于航空消费需求的快速增长，二季度公司消费需求面临拐点。
资本市场方面，考虑油价受终端需求增长相对有限、高库存压力以及地缘政治风险溢价的逐步消退，中期油价已面临“天花板”，同时高铁冲击无论是需求方面还是持续时间方面均有望低于预期，随着二季度航空消费需求增速的回升，投资评级维持增持。
考虑到一季度运价水平好于预期，本次盈利预测上调公司2011-2013年业绩预测分别为6.6%、4.4%和32%，目标价格上调到12元，以反应运价水平好于预期以及高铁冲击低于预期。
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