国际大宗商品价格剧烈波动，拖累上周A股市场向下运行并最终跌破2900点。本周有19家公司的限售股份将步入解禁，按最新收盘价测算，解禁市值合计为174.59亿元，环比下降54%，成为年内周解禁规模的第二低点。分析人士指出，本周上市公司解禁规模大幅回落，这或许将在一定程度上减轻大盘的解禁压力，有助于二级市场保持相对稳定。
解禁规模环比大降
数据显示，5月9日至13日，沪深两市共有19家公司的限售股即将解禁，解禁股份合计为14.31亿股，按照2011年5月6日收盘价计算，解禁市值合计为174.59亿元。此前一周有31家公司的限售股解禁，解禁市值合计为379亿元。两相比较，可以发现本周上市公司解禁规模环比出现大幅下降，环比降幅高达53.99%。
从今年解禁情况来看，年初前两周的解禁市值规模较高，分别为2393亿元和1411亿元。此后由于缺少大盘股限售股到期流通，解禁规模快速下降。由于清明假期因素，4月6日至8日的一周仅有三个交易日，促使该周解禁规模降至为89.20亿元的低谷。就最近四周来看，其解禁市值分别为1284.66亿元、800.13亿元、379.42亿元和174.59亿元，呈现持续大幅下降趋势。事实上，通过对比还可以发现，本周的解禁市值仅略高于4月6日-8日的周解禁额。
从解禁类型来看，首发原股东限售股成为本周的绝对主角，共涉及9家公司，解禁市值合计117.25亿元，占总额比例为66%。另外，5家公司的股改限售股解禁，市值合计48.71亿元，占比为28%。
就具体股票来看，科大讯飞是本周解禁规模最大的公司，2011年5月12日将有1.14亿股的首发原股东限售解禁，占本周解禁股份总额的7.96%，按照5月6日收盘价计算，解禁市值为51.60亿元，占比为29.56%。由于股价较高，虽然其解禁股份不多，但是科大讯飞的解禁市值占比仍很高。同时，山东高速则是另一家解禁规模较大的公司，其7.19亿股的股改限售股份将于5月9日解禁，解禁市值约为35.14亿元，占比为20.13%。
产业资本溢价率“冰火两重天”
本周首发原股东限售股的解禁规模占据绝对多数。与股改限售股解禁不同，近些年新股扩容加速，高价发行逐渐升温，原始股东持股溢价偏高。尤其是目前二级市场中高估值板块压力较大，进一步加大了产业资本解禁套现压力。
在本周9家首发原股东限售解禁的上市公司中，6只股票还权后收盘价高于发行价，另3只股票目前处于破发状态。就即将解禁的产业资本而言，面临着冰火两重天的境地，一方面许多股东的持股溢价达到数倍，另一方面部分股东面临破发境地，虽然高于原始持股成本，不过“抛与不抛”将面临抉择。
科大讯飞是本周解禁股中相对发行价溢价最高的股票。该股2008年5月上市时的发行价仅为12.66元，而目前还权后收盘价为103.36元，溢价率高达716%。同时，启明信息紧随其后，该股上市发行价为9.44元，还权后收盘价为35.79元，溢价率为279%。面对超过数倍的溢价收益，持股成本极低的原始股东无疑迎来了套现机遇。尤其是以上两家公司均属于中小板，持股比例分散也会加大市场减持压力。
当然，部分解禁公司的处境则很不一样。例如，2010年5月上市的爱仕达，当初发行价为18.80元，而如今还权后的收盘价为15.10元，破发比率为19.68%。另外，和而泰、嘉欣丝绸的收盘价也远远低于发行价，破发比例均超过15%。
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