上周大盘走出先扬后抑的走势，最后二个交易日也是抵抗式调整，盘中最低点探至2834点附近，全周成交量大幅萎缩，周线MACD出现死叉，大盘弱势整理态势短期内难以扭转。只是，近期盘面跌停板现象没再出现，短线技术上继续出现底背离迹象。因而，大盘短线还是以抵抗式震荡整理为主，盘中反抽会时有发生。
本周，即将公布4月份宏观经济数据，翘尾因素与PPI传导性，CPI居高难下，5.2%—5.4%是大概率事件，政策敏感期又至。上周末，美元继续大幅反弹，CRB指数回落，美元与A股市场的短线负相关性，还将影响市场短线走势。关注美元中长期走势，这在一定程度上决定国内输入性通胀压力变化，也影响到未来货币政策变化。中期而言，只要美元反转趋势成立，热钱将有回流可能，为防止经济滞胀出现，紧缩货币政策“微调”力度将加大，加息次数将低于市场预期，中小企业信贷难的问题将得到缓解，积极的财政政策得以持续，也有利于市场信心逐步恢复；否则，紧缩政策难以转向，市场信心一段时期内难以恢复。由于面临敏感政策时间窗口，再加之半年线掉头向下，大盘短期难以扭转调整趋势。
我们数量化分析MPAI模型显示，本周先扬后抑、抵抗式震荡调整、周线阴线报收将是市场主基调。操作上，继续防御为主、高抛低吸、立足短线。逢低关注医药、电力、造船及底部形态较好的低价股，回避受美元走强影响的有色、资源及高估值股。本周公司行业研究员给予（000682）东方电子、（600797）浙大网新、（600704）物产中大“买入”或“增持”评级。（方正证券研究中心）
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