星河生物目前采用经销商模式,但网络渠道仍然比较粗糙。即使优势地区广东,公司覆盖面仍然较小,大部分地区并未覆盖。国内其他地区,公司只有极少数零散经销商。
未来公司将继续拓展新的市场,计划发展30余家大中经销商,在当前基础翻一倍。公司并组建销售团队,协助经销商下沉渠道。
盈利预测与评级:
我们预计星河生物2011-2013年的EPS分别为0.48、0.71和1.11元。考虑公司作为细分市场的龙头企业,公司确定的成长性,我们对公司维持长期看好的观点。
我们维持公司“买入”的投资评级,目标价25.55-28.4元,对应11年35-40倍PE.
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