行业动态：
15家上市券商公布4月份财务数据，其中，14家券商单月净利润出现环比下降，仅有中信1家券商出现环比上升；11年1-4月月均净利润与10年全年月均净利润相比，中信、招商、华泰、光大、东北、广发、长江、山西等8家券商出现下降，其余7家券商出现上升。
主要观点：
市场成交额环比下降27.52%，拖累券商业绩下滑
从单月净利润的变化来看，14家上市券商净利润出现了环比上升，A股成交额环比下降27.52%，拖累券商经纪业务、自营投资业绩下滑，月度净利润指标环比下降，市场波动导致券商业绩受到负面冲击。
2、4月份市场呈现“前高后低”特征，预计短期仍维持波动从市场指数来看，沪深300、上证A股指数月度涨跌幅呈现全面回调，其中，中小板、创业板成为调整的主力，分别下降4.91%、9.36%，同期HS300仅下降0.72%，上证A股下降0.57%，深圳A股下降3.51%。
与去年下半年单月最高成交额11月份的81947亿元相比，今年4月份的成交额下降了44%，目前接近去年12月份的成交额水平，略高于今年1、2月份的成交额；预计市场短期内仍将维持波动，券商业绩或维持现状。
投资评级与投资策略：维持证券行业“中性”的评级
4月市场行情“前高后低”，券商业绩出现了较大波动，预计市场短期内可能仍维持波动状况，券商业绩难有大幅改观，建议密切关注市场指数走势和成交额情况，行业评级维持“中性”。www.microbell.com(迈博汇金)
风险提示
股市大幅下跌，对券商经纪业务、自营收益形成负面影响，带来券商业绩预期和估值的双重下挫。
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