央行再上调存款准备金率0.5%

去年以来“双率”调整时间表。
已是年内第五次上调，大型金融机构存款准备金率升至21%
昨日晚间，央行宣布将于5月18日起再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
今年以来，央行一直保持着每月上调一次存款准备金率的频率，过去5个月的5次“提准”后，大中型金融机构存款准备金率已经累计上涨2.5个百分点，达到21%的高位。分析人士普遍认为，此次“提准”目标仍是针对居高不下的通胀，而二季度内再次使用加息手段来抑制通胀也被认定为大概率事件。
热钱流入或超预期
今年以来，央行分别在1月15日、2月18日、3月18日、4月17日和5月12日五次宣布“提准”，大型金融机构的存款准备金率已经由年初的18.5%上升至21%，再创历史新高。而从去年以来，此次已经是央行第11次“提准”，在去年1月12日前，大型金融机构的存款准备金率还只有15.5%，至今已累计上涨了5.5个百分点。
“再度上调存准率的最大理由是热钱流入超预期。”对于此次提准，国泰君安首席经济学家李迅雷在微博上分析认为，“至今未公布4月份的外汇占款数据，而5月份到期的央票规模又不大，今日重启3年期央票，原本符合加大公开市场操作来对冲央票及外汇占款逻辑。如今还是提存款准备金率，由此估计4月至5月份热钱流入量不小，而央行又不想通过提高央票招标利率来扩大发行规模，导致加息预期增强。”
而据兴业证券经济学家鲁政委估算，此次“提准”将一次性冻结资金3700亿元左右，市场流动性宽松的局面将结束，5月后半月到6月可能都相对较紧，货币市场利率将明显上升。
预期二季度将加息
虽然央行连续“提准”，但在通胀压力之下，二季度内再次加息也被众多经济学家认为是大概率事件。
燕京华侨大学校长、经济学家华生坦言，在发布4月份经济数据的第二日就“提准”，表明当前通胀依然严峻，但是主动加息比被动上调存款准备金更有效，“上调存款准备金只能减少货币的流动性，而加息不仅可以使得当前经济、房地产降温，还能解决负利率问题，因此主动加息比被动上调存款准备金更有效。”
数据显示，4月份CPI同比上涨5.3%，环比上涨0.1%；在基数效应下，PPI同比上涨6.8%，环比上涨0.5%。对于这一数据，国家统计局方面也坦言“输入性通胀压力仍然较大”。因此，经济学家普遍预测5月、6月的CPI仍然高企，为控制通胀，央行有可能在第二季度内再次加息。澳新银行首席中国经济学家刘利刚就认为，虽然“提准”在吸纳银行体系流动性方面立竿见影，但央行也需要通过在下个月加息来管理通胀预期。
今年以来历次“提准”后沪指表现
次数 调整后 公布时间 次日沪指 实施时间 当日沪指
1 19% 2011年1月15日 -3.03% 2011年1月20日 -2.92%
2 19.5% 2011年2月18日 1.12% 2011年2月24日 0.56%
3 20% 2011年3月18日 0.08 2011年3月25日 1.06
4 20.5% 2011年4月17日 0.22% 2011年4月21日 0.65% （数据来源：网易）
影响
股市短期环境仍难改善
央行的再次“提准”，也令接下来A股的走势更加受到关注，而昨日的尾盘跳水也被认为是市场对此消息的提前反应。
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对此，英大证券研究所所长李大霄就认为：“流动性紧缩对市场有负面的影响，但也有有利的因素，大盘大幅下跌，大盘蓝筹股估值水平跟熊市已靠近。”他提醒投资者，投资是需要经历磨难和考验的，好的品种贵在坚持。
分析人士也普遍认为，股市短期运行的大环境仍然难以得到改善，后市仍将继续弱势运行一段时间，而目前股市现在已经运行到底部区域，可能会有一个长时间的盘整。从今年前四次“提准”后的沪指表现来看，除今年1月15日宣布“提准”后次日沪指下跌3.03%，1月20日正式执行当日再跌2.92%外，其余三次“提准”宣布次日和执行当日的沪指均以上涨报收。
购房者贷款将更加困难
近期，关于各地银行提高首套房按揭首付比例、贷款利率的消息不断传出，新快报记者在广州市场的调查也显示，有国有银行已经悄然将首套房首付比例提高至四成。业内人士就认为，央行再次提准对于普通市民来说，可能意味着申请按揭贷款将更加困难。
“存款准备金率不会直接体现在市民的贷款利率之上，但会直接造成商业银行的资金紧张。简单来说，21%的存款准备金率意味着银行每吸收100元存款就要有21元作为准备金被冻结。因此，银行要保证盈利就要提高息差水平，也就是要提高放贷的门槛，最直接的就是上浮贷款利率。”有股份制银行的理财分析师对记者表示，银行上调首套房首付及利率的消息并非空穴来风，在资金面持续紧张的情况下，这是商业银行的必然选择。
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