在通胀压力居高不下的背景下，投资者对经济减速的担忧很难化解。从消费数据来看，4月份当月增速低于3月增速，而且16.4%的累计增速也明显低于去年同期18.1%的增速。另外，工业增加值4月增速也低于3月，这与PMI指数呈现一致的趋势。工业生产数据或许有电力供应紧张的因素，但如果电价上调，同样会起到抑制工业生产的作用。
就资金面而言，近期加息或上调存款准备金率的可能性有所降低，而且人民币对美元升值步伐明显加快，这使得投资者对资金面的改善寄予乐观预期。不过，建议对此持谨慎态度。A股估值水平低并非场外资金入市的充分条件，真正对场外资金构成充足吸引力的因素仍在于良好的经济前景，以及由此带来的股市向好预期。而就目前来看，经济前景的不确定性依然制约了投资者的做多信心，而且大规模的IPO融资与大小非减持也不利于资金面的改善。
综合来看，近期政策面出现利空因素的可能性不大，A股调整压力较小，但缺少积极因素的企业盈利前景与资金面也决定了大盘上行动力不足。
回复该发言