自四月底以来，上证综指基本处在2830-2930之间的小箱体格局。短期上行和下行的驱动力都比较弱势，暂时不足以改变市场的运行格局。市场期待的货币紧缩措施，可能短期内仍然不可能实行，但是个股风险的释放也相对较为充分。从整体上来看，市场并不具备较大的下行空间，但是周期类个股的价值市场依然存在分歧，比如银行、房地产和钢铁。虽然市盈率够低，但是市场对他们的额盈利质量和前景依然存在诸多担忧，这也是制约市场上行的显著压力。
从操作上讲，短期投资者需要淡化指数，精选个股。因为近期股指的走势依然会比较纠结，但是我们看到却有不少的个股在高位整理中不断创出新高，这说明主力资金的风险偏好有了明显的转移。激进的投资者可以继续跟踪近期强势股和受益于人民币升值的造纸类个股，稳健的投资者可以适当布局白马股，比如家电等板块。（湘财证券研究所）
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