商务社交网站LinkedIn周二早上宣布，将IPO发行价上调至45美元，这意味着该公司估值将达到42亿美元，筹资超过4亿美元。这家公司真值这么多钱吗？
许多《福布斯》读者都有LinkedIn账号，但从未订购其付费服务，也不会点击网站上的任何广告（即使我们还上这个网站）。因此，许多分析人士并不看好LinkedIn，他们认为投资者对该公司的追捧只不过是又一轮泡沫的表现。
不过，分析LinkedIn的财务数据的话，你会发现该公司今年有望实现4亿美元营收，较去年的2.43亿美元大幅提高。这意味着，如果LinkedIn按照45美元发行价上市的话，其预期市销率为10倍，对于增长迅猛的网络公司来说，这一估值不算高得离谱——即使这不是中国公司。
过去三年来，LinkedIn的注册用户、独立访问用户数和页面浏览量稳步增长。
截至2010年底，该网站会员数已达9,000万，较2009年底的5,500万显著增长。
LinkedIn的最大强项在于，该网站找到了一个细分市场，并在该领域成为当之无愧的王者：在线职业类个人主页。如果你想通过搜索了解关于某人的信息，那你很可能会首先阅读他们在LinkedIn的个人主页。这一优势极为强大。
很难想象Facebook、谷歌或其他什么公司能动摇LinkedIn这方面的地位，因此，他们在该细分市场的绝对优势只会日益巩固。
上市之后，LinkedIn可以用自己的股票充当现金，利用在职业类个人主页方面的优势，更积极地进行并购，强化职业介绍和职业管理业务。他们还应该逐步吸引更多企业用户。
职业介绍和职业管理类竞争者包括Monster、Taleo和SuccessFactors等公司，LinkedIn近期内将享有规模优势。
不过，LinkedIn也面临不少风险，包括：
1.许多其他企业正尝试进入该细分市场，包括Salesforce推出的Chatter产品，而Twitter和Facebook也可以随时尝试将其服务调整得“更职业化”。
2.LinkedIn的实际用户很可能小得多，远不足大肆宣传的9,000万。
3.去年LinkedIn的销售和市场、产品开发及行政管理费用翻番，利润率受到影响。该公司的运营利润率很低，2010年只有8%。缺乏盈利能力是该公司面临的最大问题，他们迄今为止仍未能找到可靠的核心盈利模式。多数会员都是免费用户。
LinkedIn将会继续免费提供人们觉得实用的服务，增加用户数量，尝试解决上述弱点。通过IPO获得额外资本之后，如果他们愿意的话，有能力收购一些与其价值链相关的高利润公司。如果他们能保持该价值链的枢纽地位，那有理由相信该公司将找到更好的盈利模式。
可是，阅读本文的投资者更感兴趣的可能是：如果LinkedIn开盘价为47、43或60美元，是否应该买入？
在如今这种战战兢兢的市场环境下，我认为以25美元以上价格买入LinkedIn股票都可谓豪赌。这只股票确实有走高的理由，而且有些人愿意为其长期发展前景买单，忽视LinkedIn近几个季度内面临的挑战。不过，三周前投资者对公司的缺点还颇为宽容，如今市场情绪已没有这么乐观。
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