股混开基仓位大幅下降。从基金类型上看，本期股票、混合型基金仓位较上期均遭遇较大幅度缩水。具体来看，股票型开放式基金平均仓位由81.36%缩减至75.62%，平均减仓5.74%；混合型开放式基金平均仓位由69.57%降至64.45%，平均减仓5.12%。基金仓位下降可能有三方面因素：一是持仓股票市值下跌，二是基金申购赎回，三是基金公司主动减仓。考察中证800涨跌幅情况，本期中证800指数较上期平均下跌0.36%。考虑到股票市值的下跌会被动拉低股票仓位，假设在估算期间基金持股不动，且假定申购赎回的影响较小，依据中证800指数跌幅，可以推算本期股票型基金仓位应为81.31%，而目前股票型基金仓位是75.62%，说明股票型基金主动减仓5.69个百分点。相应的，在考虑到市值变化带来的影响，混合型基金的仓位应为69.49%，而目前混合型基金的仓位估算为64.45%，即混合型基金整体主动减仓5.04个百分点。
七成以上基金主动减仓。为保证可比性，我们仅对比本期和上期均测算仓位数据的218只股票型和148只混合型开放式基金。通过分析基金的主动增减仓情况，可以看出，股票型基金方面，72.94%的基金主动减仓，其中四成以上主动减仓超过10%；增仓方面，本期约27.06%的基金主动增仓，其中八成以上基金主动增仓幅度不超过5%。
对于混合型基金，本期约76.35%的基金进行主动减仓，其中近四成基金降幅不超过5%；增仓方面，23.65%基金主动增仓，以5%以内增幅为主。具体情况如下图所示：
资料来源：海通证券研究所
大型基金管理公司以主动减仓为主。分析主动管理股票混合型基金规模排名前十大的基金公司仓位数据（表2），
本期大型基金公司平均仓位为73.82%，相比于上期，减少了4.30个百分点。前十大基金管理公司除博时仓位小幅
上升外，本期仓位均不同程度缩水。主动增减仓方面，嘉实主动减仓7.46%，幅度最大，博时（1.62%）有小幅主动增仓。
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