大摩表示，对内地工业增长转向更谨慎，因紧缩政策、高能源价格及地区电力短缺，使建筑工程及制造业放缓速度较原先预期加快。短期最大忧虑来自房地产及电力，目前建筑占内地钢铁需求40%，料未来数月钢材等基本金属需求会录得负增长；电力短缺拖慢生产活动。
钢铁股近日落后表现看似已反映第二季需求放缓，但若增长放缓延至今年夏季，大摩相信区内有色金属及钢铁股仍有20%下行空间。中铝<02600.HK评级自「增持」降至「与大市同步」，目标价由8.6元调低至6.3元；江西铜<00358.HK目标价由30元调低至28元，维持「增持」。
鞍钢<00347.HK评级由「与大市同步」降至「减持」，目标价由9.5元调低至8元；马钢<00323.HK由「增持」降至「与大市同步」，目标价由4.6元调低至4元；首长国际<00697.HK目标价由1.5元调低至1.15元，维持「增持」。
中资水泥股估值则有较理想支持，因盈利近日获提升，行业首选山水水泥<00691.HK及中建材<03323.HK，目标价分别由8.5元及17.5元，调高至11元及20元，评级均维持「增持」。
海螺<00914.HK目标价自34.33元升至36.4元；中材<01893.HK自6.6元升至7.3元，评级维持「与大市同步」；华润水泥<01313.HK评级由「增持」降至「与大市同步」，目标价自7.8元微降至7.3元。
回复该发言