投资要点:
量化择时
过去的经验表明,当局部Hurst指数已经开始连续的急速下跌时,大盘中长期的上升趋势存在较大的反转可能。上周上证指数的Hurst指数在高位维持了走平,预计大盘中长期仍维持震荡向上的走势。
量化选股
多因子选股仓位于4/29日开始建仓,主要以公用事业,房地产,建筑建材中基本面良好,估值较低的中等市值股票为主。该组合在延续两周的优良表现之后,上周的表现落后于大盘1.77%,组合上周下跌2.21%,而同期上证指数下跌0.44%。
上周因子强度最强的因子仍然是估值因子,因子强度值为0.29,市值因子较下降至-0.05,其它因子效用较弱,均接近0。从最近几个月的因子表现来看,市场仍处在估值修复行情中,估值因子连续保持了3个月左右的强势,而最近市值因子在0轴上下震荡,未形成明显的市值因子行情(即中小盘股或大盘股行情)。
按照最新的数据,采用多因子模型得出的上周前五名股票为中国联通,振华股份,中海发展,广深铁路,鞍钢股份。在上周多因子选股20的行业分布来看,黑色金属行业有5只股票,化工行业占3只股票,交通运输行业有3只股票,其他股票分布在机械、食品饮料、信息服务、金融服务等行业。选出的股票估值因子排名在中证800中均排在前20左右,市值方面有中小盘股,也有超级大盘股,同时,这些股票在换手率比例的排名也较为靠前。
最新一期GARP20在2011年4月29日更新了仓位。组合上周下跌0.75%,同期大盘下跌0.44%。GARP20的仓位包括方大炭素、湖北能源、南海发展、厦工股份、华茂股份、东风科技、八一钢铁、巨化股份、上海医药、江淮汽车、常林股份、中集集团、上海汽车、阳光城、国际实业、安徽合力、威孚高科、重庆实业、丰华股份、华润锦华。在20个股票中,机械设备板块有5只股票,房地产板块3只股票,黑色金属,交运设备,纺织服装各占2只,其余所属行业分别为公用事业,化工,医药生物,采掘。
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