市场表现：
上周环保概念股涨幅落后。环保概念股上周下跌6.53%，在69个概念中居第63位。从行业类周涨幅排名来看，环保类股票上周下跌2.43%，居25个行业中第15位。
个股方面，浙大网新的月涨幅近12%，涨幅居前；上周霞客环保、格林美、永清环保的周涨幅超过4%，涨幅居前。
一周行业大事：
我们预计“十二五”我国生活垃圾综合处理（含堆肥）投资年均增速有望超过30%。其驱动力包括我国综合处理比率与欧美地区相比较大的差距、上半年总体垃圾处理能力规划、建设速度超预期，以及单位投资的提高。
维持对桑德环境的“推荐”评级。作为唯一一家主营垃圾综合处理的上市公司，桑德环境全面的垃圾处理技术和丰富的综合处理运营经验有望使它取得快于行业的增长。预计其2011-2012年每股收益分别为0.71元和0.99元，对应5月23日收盘价23.95元市盈率分别为34倍、24倍，维持“推荐”评级。
我们预计未来五年我国废弃电器拆解量年均增速有望接近40%。其驱动力是2002年以来内销电器的快速增长，以及“以旧换新”销售量低于预期给行业留下持续发展的动能。
维持对格林美的“推荐”评级。作为一家已在多省抢得先机的拆解企业，格林美拆解业务有望取得快于行业增速的增长。调升其2012年盈利预测至1.48元，对应5月23日收盘价48.36元的PE33倍，维持“推荐”评级。
一周公司公告：
上周，三维丝公布股权激励方案，国中水务投资湘潭九华示范区，先河环保设立山东子公司。
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