三亚免税店收入超预期，但费用高企拖累盈利表现。自4月20日国人离岛免税政策试运行以来，中免三亚免税店的经营就持续超出市场以及公司管理层的预期。
一个月以来，三亚店人均消费2000元左右，预计实现销售收入亿元以上。另一方面，三亚免税店设在三亚市区核心地段，租金较高，加上前期宣传推广费用、售后服务费用以及机场提货模式下特定的物流和人工费用，三亚店的盈利将因为短期费用高企而难以达到原有业务18%的净利润率水平。
不考虑三亚市内店，则公司原有业务短期增速放缓。旅游服务方面，在历经了2010年79.2%的高速增长之后，旅游服务业务的增长回归常态，一季度实现了约10%的增长。免税业务方面，由于中免70%以上的店面为口岸店，且烟酒的销售占了中免总销售比例的85%，因此免税业务的增长与入境游客人数的增长以及购买力变化关联性较大。作为过往中免最大的客源国，日本3月11日大地震使得日本游客的人数和购买力出现了一定程度的下降。预计免税业务二季度仍将延续一季度较低的增长率。
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