债务重组的法定信用事件性
欧洲的影子银行体系非常发达。影子金融体系发生危机的实质,是普遍的信用事件发生,导致大量的衍生交易产品需要提前清算,从而导致金融机构资金链紧张,甚至断裂。而影子金融领域中大规模信用事件的发生,一定是受到了基础金融领域信用事件的激发。
债务重组正是导致或有支付事项发生,或交易双方提前清算义务和交割的一项信用事件。当这一信用事件发生时,影子金融市场将发生动荡,从而导致整体金融体系重趋紧张。
希腊债务重组风险可控
即使希腊无法避免债务重组行为,债务重组对金融市场的冲击也将有限。希腊政府应能避免债务重组的另外2 种方式——不重组和完全重组,因而能债务重组的冲击降到最小。从宏观面上看,当前危机风险重上升的基础是政治,而非经济、金融基本面再度恶化。与1 年前不同,当前全球经济复苏的基础更加牢固了。经过2010 年的努力,欧洲等许多国家的金融体系已逐渐复原,金融机构盈利大幅增长。
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