周五美元继续大幅下跌，美元指数跌穿60日均线后加速下行，技术上看跌破近期支撑，有结束反弹重归下跌的可能。美元下跌源自美国经济数据继续疲软，4月成屋待完成销售指数大降11.6%，提醒房市疲软远未改变，加上就业数据依然疲软，市场对于美元在结束QE2之后仍维持超宽松状态预期大增，我们关注是否会有新的宽松政策在6月之后推出。不过本周仍存很多不确定因素，一是即将公布的5月PMI很可能较差，二是中国存在节前加息预期的炒作，三是欧债仍存变数，希腊问题如何解决，目前看欧盟主要国家分歧极大。基本面利空因素未释放，本周可能面临较大变数。
金属方面，美元大跌导致金属普遍上涨，伦铜升至9200上方，由于周一美英为假期，周五成交量仅8万余手，而持仓量重又下降，过低的持仓量显示价格上涨更多是空头平仓造成的，缺乏持续动能。周五伦敦库存增加一千多吨，重又逼近47万吨关口，注销仓单增加至2.2万吨，现货贴水扩大到9美元。基金持仓显示上周二基金继续减持多头，净多仅为8千余手，继续下降，是否基金持续退出多头还需密切跟踪。铜市注意到中国库存快速下降以及现货升水所展示的积极信号，在美元贬值流动性过剩的大背景下支撑作用已体现，但经济增长放缓的近期利空仍在发展，近期可能无法支撑价格持续的回升。沪铜方面，周五上海交易所库存下降近8千吨，我们注意到库存下降的速度放缓，而废铜对电铜价差也扩大到8000元，暗示价格快速回升可能令下游消费有所减弱。技术上看，期价在9200-9300、沪铜69000上方进入强压力位，短期可能重新面临压力，操作上，建议多头冲高减持，回档重新买入，但不建议进行抛空操作，而保持中线逐步逢低买入的基本思路。今日69000-68300。
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