股混开基仓位回升
从基金类型上看，本期股票、混合型基金仓位较上期均表现较大幅度回升。具体来看，股票型开放式基金平均仓位由75.62%提高至81.44%，平均增仓5.82%；混合型开放式基金平均仓位由64.45%升至70.21%，平均增仓5.76%。基金仓位上升可能有三方面因素：一是持仓股票市值上升，二是基金申购赎回，三是基金公司主动增仓。考察中证800涨跌幅情况，本期中证800指数较上期平均下跌1.77%。考虑到股票市值的下跌会被动拉低股票仓位，假设在估算期间基金持股不动，且假定申购赎回的影响较小，依据中证800指数跌幅，可以推算本期股票型基金仓位应为75.29%，而目前股票型基金仓位是81.44%，说明股票型基金主动增仓6.15个百分点。相应的，在考虑到市值变化带来的影响，混合型基金的仓位应为64.04%，而目前混合型基金的仓位估算为70.21%，即混合型基金整体主动增仓6.17个百分点。
近八成基金主动增仓
为保证可比性，我们仅对比本期和上期均测算仓位数据的218只股票型和148只混合型开放式基金。通过分析基金的主动增减仓情况，可以看出，股票型基金方面，77.06%的基金主动增仓，其中四成以上主动增仓超过10%；减仓方面，本期约22.94%的基金主动减仓，其中五成以上基金主动减仓幅度不超过5%。对于混合型基金，本期约79.73%的基金进行主动增仓，其中近四成基金增幅不超过5%；减仓方面，20.27%基金主动减仓，以5%以内降幅为主。具体情况如下图所示：
大型基金管理公司主动增仓步调一致
分析主动管理股票混合型基金规模排名前十大的基金公司仓位数据（表2），本期大型基金公司平均仓位为78.59%，相比于上期，增加了4.77个百分点。前十大基金管理公司除汇添富仓位微幅下降外，其余9家仓位均不同程度提升。主动增减仓方面，易方达主动增仓12.39%，幅度最大，汇添富（0.29%）有小幅主动增仓。
整体上看，近期沪深市场持续下跌，调整屡创新低，市场探底过程仍将延续。本期测算数据显示，基金平均仓位回升至06年以来中等水平，分析原因，考虑到目前市场估值较低，且前期基金仓位水平已下调至历史中低水平，加之近期市场下跌较快，接近2700整数关口，不少股票投资价值显现，不排除部分基金有在市场调整过程中适度逢低介入的可能。当然，其中也有部分基金遭遇赎回使仓位被动提升，但这并不是此次增仓的主要原因。考虑到目前通胀水平依然较高，调控政策未见结束，因此基金仍多采取较为谨慎的态度，整体仓位水平不高。
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