谁在掌控萨博?庞大入股世爵的四重风险

21世纪经济报道6月1日报道 5月27日，位于瑞典西南部的萨博工厂里，世爵汽车CEO穆勒陪同庞大集团董事长庞庆华萨博目睹了9-5、9-3两款车型驶下生产线。当天是该工厂停产两个月后首次开工。10天前世爵汽车收到了来自庞大的3000万欧元预付款，正是这笔钱使萨博工厂得以短时间内复产。
“目前瑞典主要工厂来自全球的订单已经超过6500辆，除此外，包括庞大预定的数量在内，全球共计8100辆订单。”穆勒向媒体表示。
此时“发改委不支持庞大入股世爵”的消息正在国内各大网站疯传。据了解，在庞庆华赴瑞典考察前，发改委外资司和产业协调司专门召集庞大汽贸进行沟通，有出席沟通会的政府工作人员明确表示“庞大买车或入股都存在巨大风险”，因此庞大与萨博的合作项目或将面临审批困境。
记者致电发改委汽车处相关领导，对方以“不清楚具体情况”为由拒绝向记者表态。事实上，获得中国监管部门批准，只是庞庆华需要攻克的第一道难关。与此同时，庞大入股世爵还要征得瑞典政府和欧洲投资银行（EIB）的同意。
据记者了解，由于世爵已将萨博资产股份质押给瑞典国家债务办公室（NDO），而瑞典政府又在世爵收购萨博时向欧洲投资银行的技术贷款提供担保，所以获得瑞典政府和欧洲投资银行批准也是庞大入股萨博的必要条件。
记者从知情人士处获悉，萨博的最新生产平台 凤凰的所有权仍属于通用和欧洲投资银行，意味着无论谁与萨博合作，使用该平台都要得到通用和欧洲投资银行的授权。“这样的合作协议具有较大的不稳定性。”安理律师事务所合伙人唐青林律师对记者说。
复制更多斯巴鲁模式？
“我们早就向股民承诺，要复制更多的斯巴鲁模式。入股生产企业拿到总代理权，这是庞大的一种模式创新，除了萨博，今后还会有别的品牌也会走这条路。”
“欧洲之行比我想象的好，萨博在研发方面的实力确实非常厉害，特别是它的各种实验室，包括风动试验等等。”5月30日下午两点，结束了萨博欧洲考察的庞大汽贸集团股份有限公司（以下简称“庞大”）董事长庞庆华，在接受本报记者采访时，谈及萨博在中国的未来显得很有信心。
庞庆华说他的打算是：到明年年底在国内建设100家萨博4S店，这其中包括萨博原有的8家店，以及作为补偿给中国汽贸预留的最多5家店的名额。“原来计划的50家是不够的，萨博在中国已经落后，须加快扩张的步伐。”庞庆华说，计划到明年底他让萨博在中国的销量达到3万台。
由于中国代理缺失，从2009年12月份与通用解除合作开始，萨博在中国的销售几乎停滞。2007和2008年，萨博汽车在华销量分别为618辆和836辆。2009年降至570辆，2010年为33辆，今年第一季度只有3辆。
世爵与中进汽贸去年正式签订了代理协议，从今年9月起，中进汽贸正式从上海通用汽车公司接手萨博的经销业务，萨博汽车重新进入中国市场。
有数据显示，虽然2010年以来，萨博汽车销量有所好转，但直到今年第一季度，其销量尚未恢复至2009年同期水平（1.33万辆），距2008年及之前的水平相差更远。而德国三大豪华车品牌宝马、奔驰、奥迪全球销量均已基本恢复至金融危机前的水平。
目前萨博汽车的前三大市场为瑞典本国、美国和英国。此外，萨博汽车也在加大在欧美和亚太其他汽车市场发展，而最受萨博重视的两个新兴市场是中国和俄罗斯。
5月30日当天，庞庆华明确否认了北汽是庞大和萨博牵线人的说法。“只有庞大才能解决世爵的燃眉之急，因为所有企业的审批程序至少需要三个月。”实际上在华泰之前，庞大已经与萨博接触，只是萨博当时更急于抓住华泰这根“救命稻草”。
谁在掌控萨博？庞大入股世爵的四重风险
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“我们早就向股民承诺，要复制更多的斯巴鲁模式。入股生产企业拿到总代理权，这是庞大的一种模式创新，除了萨博，今后还会有别的品牌也会走这条路。”庞庆华透露说，在拿到庞大首笔约2.76亿元人民币汇款后，萨博已经开始恢复生产。
关于萨博与通用之间知识产权的问题，庞庆华告诉记者，在萨博总部，世爵CEO穆勒对此做了详细介绍，通用依然用于萨博部分知识产权和优先股，如果在2017年回购这些优先股，需要支付通用6000万美元，而从知识产权角度讲，从2014年开始萨博所有车型知识产权将完全属于自己而非通用汽车。“不过所有的问题还可以和通用探讨。”庞庆华最后强调。
头悬剑式的合作？
跨国公司的并购合同内容极为繁琐，往往在百页左右，每个条款细节都关乎多方利益，这些内容决不可能在三天之内得以“消化”。
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