福布斯发布中国股票6月之选 农业股或成避风港

5月24日，高盛下调了对今明两年中国经济增速的预期，并预计中国本年度通胀率将上升。高盛将中国2011年GDP增长预期由10%降至9.4%，并预计年均通胀率为4.7%（此前为4.3%）。部分由于油价上涨影响，2012年中国GDP增长预期由9.5%降至9.2%。但同年的年均通胀预期仍为3%。高盛还称不排除A股市场短期内出现高达5%~10%的回调。同时，摩根大通在其发布的报告中也确认了中国经济增速正在放缓的判断。
鉴于投资者对于中国经济“硬着陆”的担忧在短期内可能会持续，本月福布斯中文版与美国AFG公司联合推出具有避险性的“安全股” 贵州茅台、五粮液、双汇发展、獐子岛、圣农发展五只股票入选。
五月股市震荡探底加剧，个股泥沙俱下，我们预计短期内市场迎来反弹的机会不大。在弱市中，投资者可以关注经营受经济周期影响较小，增长较为确定的个股。根据2011的上市公司一季报显示，下游终端消费行业中具备一定垄断优势，行业盈利情况良好，而酒类消费股的估值依然处于合理范围。
此外，受长江中下游持续旱灾的影响，市场游资可能借机追涨农业板块。在短期内干旱难以缓解的情况下，农产品势必减产，在供需杠杆的作用下，目前的旱灾可能会加剧市场对我国农产品价格上涨的预期，猪肉、蛋类、水产品都存在价格上涨的压力。农业板块有望成为弱市中的“避风港”。


1内在价值在行业内的领先度：是指该公司内在价值相对与目前股价的折扣在其行业内的领先程度。若处于所处行业底层的50%，则不在考虑范围之内。
2盈利质量在行业内的领先度：AFG用季度现金流和盈利的比例来衡量累计盈利。过高累计盈利代表低盈利质量，市场证明高累计盈利企业在股市上长期表现低于低累计盈利企业。此处计算此比例在季度与季度间的变化，并把这个变化在其行业内进行排行。若处于所处行业底层的20%，则不在考虑范围之内。
3经济利润率前景：此处基于对来年经济利润率（EconomicMarginTM）的预测。预测的来年经济利润率在短期内如变化为正，用“+”表示；如变化为负，用“-”表示。
4管理质量：代表管理层经营决策的好坏。主要法则是企业在经济利润率为正的前提下应谋求和获取增长；企业在经济利润率为负的前提下应谋求资产剥离和重组。“++”代表优秀，“+”代表好，“+-”代表中性，“--”代表差。
入选公司分析
五粮液（000858.SZ）：五粮液一季报显示，公司一季度实现营收62.44亿元，同比增加38.96%；归属于上市公司股东净利润20.81亿元，同比增长36.7%。公司良好的内生性增长潜力使公司保持了业绩的超预期增长。目前五粮液的收入、净利润和预收账款规模开始超越行业龙头茅台。据睿富全球排行榜与北京名牌资产评估有限公司的报告指出，2010 年，“五粮液”品牌价值再度提升，达到526.16 亿元，蝉联食品行业榜首，位居中国最有价值品牌第4位。今年公司开始转变增长方式，重点打造中价位产品。五粮液今年至今未提价，由于市场销售紧俏，供货偏紧，有机构预计下半年产品可能提价15%，甚至20%。
双汇发展（000895.SZ）：公司一季度增速下降主要是受制于“瘦肉精”事件的影响。目前消费者信心逐渐恢复，公司的销售也恢复到事前的近七八成。猪肉行业目前处于周期的扩张阶段，瘦肉精事件将促使政府、养猪业者、猪肉加工企业等利益相关方加强质量控制，长期来看，对猪肉行业是有利的。
回复该发言

业内专家预计，受供应偏紧、成本上升等因素继续推高，猪肉价格今年的阶段性高点可能在6月份出现。目前肉制品和冷鲜肉的供需两端的拐点已经到来。公司受“瘦肉精”事件影响，双汇发展于4月19日复牌后连续三日跌停。公司股价已在前期释放部分风险，估值回落，在市场逐步消化前期的负面消息后，目前投资者可把握逆向投资机会。
獐子岛（002069.SZ）：公司近日公告称，公司投资1亿元涉足鲟鱼养殖业，对云南阿穆尔鲟鱼公司进行增持。鲟鱼被称为水中“活化石”，营养丰富，肉味鲜美，尤其是鲟鱼籽酱被誉为“黑色珍珠”，国际市场每公斤售价最高达5,000欧元。中国鲟鱼生产迅速崛起，目前中国鲟鱼产量占全球份额的80%。公司拥有优质的鲟鱼资源和国内最大规模的鲟鱼养殖基地，未来发展值得期待。乐观估计的话，2012年标的公司可获利润5000万元，2013年达1亿元左右。
圣农发展（002299.SZ）：圣农发展是国内最大的自养自宰白羽肉鸡专业生产企业，以肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工和鸡肉销售为主营业务。随着生产经营规模的扩大，公司产品的产量和销量持续增加，预计2011年上半年净利润将同比增长80% 130%。公司自养自宰的经营模式将鸡肉产业链上下游环节纳入公司内部，能有效将市场风险转为管理成本，保障食品的安全与质量。公司下游直销企业包括肯德基、麦当劳、太太乐、铭基等大客户，需求稳定，订单增长空间大。
贵州茅台（600519.SH）：公司一季度实现营收42亿，利润26亿，同比分别上涨38.84%、48.04%。业绩的高速增长主要归因于一季度销量增加和产品价格上涨。公司预计2011年收入增速同比增长45%，公司提出2015年茅台酒生产达到4万吨，销售收入力争突破400亿元，较之前260亿的目标提升了54%。贵州新一届省委省政府提出了贵州经济振兴的目标，茅台受到了当地政府的高度重视，贵州省将会在交通、税务等方面对公司给予支持，未来三年公司仍将保持较快的发展，销量将保持10-15%的节奏。
欲知福布斯中文版更多市场与股票观察，请参阅：www.forbeschina.com/陆家嘴早餐
附件一：福布斯中国股票6月之选
附件二：入选公司分析
附件一：福布斯中国股票6月之选

声明：本栏目由《福布斯》中文版与美国AFG公司（The Applied Finance Group）合作完成。《福布斯》中文版结合自身对中国市场的研究，致力于为读者提供最有价值的A股投资组合。股价单位为人民币元；股票排列以代码为序。
《福布斯》中文版和AFG不作任何陈述、保证、明示或暗示所提供资料的准确性、完整性、适用性。任何意见或预测仅表达我们在做出日的判断。读者基于此信息而做出的投资行为和结果，福布斯中文版和AFG不承担任何法律责任。
AFG使用的中国上市公司财务数据由汤森路透Worldscope 提供，中国上市公司盈利预测数据由IBES提供。

其他说明：
1内在价值在行业内的领先度：是指该公司内在价值相对与目前股价的折扣在其行业内的领先程度。若处于所处行业底层的50%，则不在考虑范围之内。
2盈利质量在行业内的领先度：AFG用季度现金流和盈利的比例来衡量累计盈利。过高累计盈利代表低盈利质量，市场证明高累计盈利企业在股市上长期表现低于低累计盈利企业。此处计算此比例在季度与季度间的变化，并把这个变化在其行业内进行排行。若处于所处行业底层的20%，则不在考虑范围之内。
回复该发言

3经济利润率前景：此处基于对来年经济利润率（EconomicMarginTM）的预测。预测的来年经济利润率在短期内如变化为正，用“+”表示；如变化为负，用“-”表示。
4管理质量：代表管理层经营决策的好坏。主要法则是企业在经济利润率为正的前提下应谋求和获取增长；企业在经济利润率为负的前提下应谋求资产剥离和重组。“++”代表优秀，“+”代表好，“+-”代表中性，“--”代表差。
附件二：入选公司分析
五粮液（000858.SZ）：五粮液一季报显示，公司一季度实现营收62.44亿元，同比增加38.96%；归属于上市公司股东净利润20.81亿元，同比增长36.7%。公司良好的内生性增长潜力使公司保持了业绩的超预期增长。目前五粮液的收入、净利润和预收账款规模开始超越行业龙头茅台。据睿富全球排行榜与北京名牌资产评估有限公司的报告指出，2010 年，“五粮液”品牌价值再度提升，达到526.16 亿元，蝉联食品行业榜首，位居中国最有价值品牌第4位。今年公司开始转变增长方式，重点打造中价位产品。五粮液今年至今未提价，由于市场销售紧俏，供货偏紧，有机构预计下半年产品可能提价15%，甚至20%。
双汇发展（000895.SZ）：公司一季度增速下降主要是受制于“瘦肉精”事件的影响。目前消费者信心逐渐恢复，公司的销售也恢复到事前的近七八成。猪肉行业目前处于周期的扩张阶段，瘦肉精事件将促使政府、养猪业者、猪肉加工企业等利益相关方加强质量控制，长期来看，对猪肉行业是有利的。业内专家预计，受供应偏紧、成本上升等因素继续推高，猪肉价格今年的阶段性高点可能在6月份出现。目前肉制品和冷鲜肉的供需两端的拐点已经到来。公司受“瘦肉精”事件影响，双汇发展于4月19日复牌后连续三日跌停。公司股价已在前期释放部分风险，估值回落，在市场逐步消化前期的负面消息后，目前投资者可把握逆向投资机会。
獐子岛（002069.SZ）：公司近日公告称，公司投资1亿元涉足鲟鱼养殖业，对云南阿穆尔鲟鱼公司进行增持。鲟鱼被称为水中“活化石”，营养丰富，肉味鲜美，尤其是鲟鱼籽酱被誉为“黑色珍珠”，国际市场每公斤售价最高达5,000欧元。中国鲟鱼生产迅速崛起，目前中国鲟鱼产量占全球份额的80%。公司拥有优质的鲟鱼资源和国内最大规模的鲟鱼养殖基地，未来发展值得期待。乐观估计的话，2012年标的公司可获利润5000万元，2013年达1亿元左右。
圣农发展（002299.SZ）：圣农发展是国内最大的自养自宰白羽肉鸡专业生产企业，以肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工和鸡肉销售为主营业务。随着生产经营规模的扩大，公司产品的产量和销量持续增加，预计2011年上半年净利润将同比增长80% 130%。公司自养自宰的经营模式将鸡肉产业链上下游环节纳入公司内部，能有效将市场风险转为管理成本，保障食品的安全与质量。公司下游直销企业包括肯德基、麦当劳、太太乐、铭基等大客户，需求稳定，订单增长空间大。
贵州茅台（600519.SH）：公司一季度实现营收42亿，利润26亿，同比分别上涨38.84%、48.04%。业绩的高速增长主要归因于一季度销量增加和产品价格上涨。公司预计2011年收入增速同比增长45%，公司提出2015年茅台酒生产达到4万吨，销售收入力争突破400亿元，较之前260亿的目标提升了54%。贵州新一届省委省政府提出了贵州经济振兴的目标，茅台受到了当地政府的高度重视，贵州省将会在交通、税务等方面对公司给予支持，未来三年公司仍将保持较快的发展，销量将保持10-15%的节奏。
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