CPI
（同比，%）
预测数值
5.5
预测依据
根据商务部和农业部监测的数据，受长江中下游地区干旱影响，5月份食用农产品价格开始结束小幅回落的过程，重回小幅上涨。预计5月份食品价格环比上涨在0.3-0.8个百分点之间，鉴于近几个月非食品价格总体运行平稳，我们预计非食品价格同比涨幅相比上月可能基本持平，大约在2.6%左右。据此测算，我们预测5月份CPI同比增幅在5.3%-5.7%之间，取其中位数，预计5月份 CPI同比增幅为5.5%左右，将超过3月份的高点，创出年内新高。
未来趋势判断及原因
近期由于CPI构成要素中各类商品价格的上涨此起彼伏，使得短期内CPI上涨幅度难以有效回落，不排除未来几个月CPI同比还会再次创出新高。预计在物价高点出现之后，下半年CPI同比涨幅应该会有所回落。但由于通货膨胀预期较为强烈，加上非食品价格涨幅持续维持高位，使得下半年物价回落的时点及幅度有较大不确定性。
PPI
（同比，%）
预测数值
6.5
预测依据
根据商务部的生产资料价格数据来看，在4月末和5月初小幅上涨之后，5月生产资料价格呈小幅回落的态势。根据统计局公布的主要工业品出厂价格来看，除原油、化工产品上涨较快以外，大部分工业品出厂价格稳中略降。5月份PMI购进价格指数大幅下降5.9至60.3，国际大宗商品CRB现货指数5月末下滑至554，PPI上行压力有所缓解。
未来趋势判断及原因
6月份PMI再度下滑的可能性较大，中国经济在二季度可能出现减速，加上未来一段时间国际大宗商品将处于震荡调整状态，这对于缓解国内PPI上行压力有利。
进口
（当月同比，%）
预测数值
26.5
预测依据
从往年历史数据来看，5月份进口规模一般会比4月份下降20-60亿美元左右，考虑到近期进口增长较快，预计5月份进口规模下降将有限。从基本面来看，国内经济增速可能略有放缓，但幅度有限，国内大宗商品价格震荡，进口规模可能略有放缓。
未来趋势判断及原因
预计未来中国经济减速幅度较为有限，且第三四季度增速将启稳回升，对外部进口需求仍处于旺盛的状态。而国际大宗商品在近期震荡之后可能重拾上行态势，市场预测原油等大宗商品未来仍可能调整之后继续上涨，这将推动中国进口持续快速增长。
出口
（当月同比，%）
预测数值
21.8
预测依据
从往年历史数据来看，除10年以外，5月份的出口规模可能比4月份略有下降，考虑到近期出口状况恢复较好，预计5月份出口规模将会比4月份略有提高。从基本面来看，外部欧美发达国家近期经济复苏状况尚好，欧债危机并未形成实质性的二次冲击。东盟等新兴市场国家虽然通胀压力较高，但经济未出现明显减速，中国出口环境并未明显恶化。
未来趋势判断及原因
未来欧债危机有二次爆发的可能，而日本经济受地震影响，短期复苏乏力，美国则面临复苏放缓的影响，且欧美与中国之间的贸易摩擦快速增加，这可能会影响中国产品的出口。
贸易顺差
（亿美元）
预测数值
186
固定资产投资（累计同比，%）
预测数值
25.2
预测依据
往年固定资产投资往往呈“前高后低”的态势，今年1-4月投资增速连续回升，预计上半年仍将维持较快增长；2011年是“十二五”规划的开局年，加上保障房建设的大面积启动，5月份固定资产投资仍将会保持在较高的增速上。但考虑到当月的固定资产投资增速4月份大幅回调至5.59%，5月固定资产投资增长可能会略有放缓。
未来趋势判断及原因
回复该发言
交行预计5月CPI将同比上涨5.5%
2 回复：交行预计5月CPI将同比上涨5.5%
li1371352011-06-02 02:45:57 发表
今年作为“十二五”规划的开局年，加上短期内消费尚难以成拉动经济快速增长的主要动力，固定资产投资仍将成为拉动经济增长的首驾马车。上半年一般是投资快速增长期，因而未来数月固定资产投资可能维持平稳较快增长。
工业增加值（累计同比，%）
预测数值
13.2
预测依据
5月份 PMI为52，较4月份再度回落，其中生产和新订单指数分别下降至54.9和52.1，表明国内工业生产状况可能有所放慢。再加上国内电荒加剧和长江中下游自然灾害影响，工业生产可能会受到影响，5月份工业增加值仍将处于回落的状态。
未来趋势判断及原因
预计电荒和长江中下游旱灾还会持续一段时间，且去库存仍未完成，第二季度工业增加值仍将处于低位。到第三、四季度经济增长情况可能有所好转，届时PMI趋弱的状况也可能得到好转，工业生产状况也会有所提升。
社会消费品零售总额
（累计同比，%）
预测数值
16.8
预测依据
从趋势上来看，由于年初受房地产和汽车市场消费快速下降影响，1-2月消费品零售总额同比仅增15.8，与去年18.4%的增速相比回落较大，此后两个月增速有所恢复。从当月同比数据来看，4月份同比由负转正，恢复到17.1%，预计5月份仍将处于好转的状态。从基本面来看，虽然房地产市场成交继续低迷，但物价上涨较快，居民消费欲望较强，社会消费品零售总额同比增速将会趋于好转。
未来趋势判断及原因
由于房地产调控可能会进入相持期，汽车消费状况可能会逐渐好转。再加上物价未来几个月仍处于较高状态，社会消费品零售总额名义增速可能会逐渐恢复到去年同期18%左右的水平。
新增贷款量
（单位：亿元）
预测数值
7000
预测依据
预计2季度新增贷款与1季度持平。且在监管部门加强监管、银行自身主动调整放贷节奏的影响下，信贷投放趋于平稳。但考虑到季初效应消失，5月新增贷款较4月略有回落
未来趋势判断及原因
受信贷管控持续较严、准备金率不断上调、差别准备金率动态调整以及存贷比日均考核实施的影响，未来信贷增长将继续呈平稳、可控的运行态势。
M2
（同比，%）
预测数值
15.1
预测依据
在季初存款大幅减少现象消失的情况下，预计5月存款及货币供应恢复正常增长。但考虑到贷款增速继续回落、企业集中缴税导致财政存款增加以及去年同期基数较高，预计M2同比增速有所下降
未来趋势判断及原因
尽管新增外汇占款增长可能保持较高水平但央行对冲力度较大，在贷款增长呈平稳回落态势的主要影响下，再考虑到存款季节性变化的影响，未来M2增速将呈总体回落、略有波动的运行态势。
M1
（同比，%）
预测数值
13.4
预测依据
同样由于存款季初减少现象消失，M1恢复正常增长。综合考虑股市低迷M1大幅增长的可能性不大和去年同期基数较低，M1增速较上月有所回升。
汇率（人民币兑美元，6月末）
预测数值
6.45
预测依据
在美国经济数据表现不佳、同时对希腊援助再现曙光和大宗商品价格略有回升的情况下，预计美元走弱，人民币对美元升值速度有望加快。5月人民币对美元升值0.2％，预计6月升幅有望达到0.5％左右。
未来趋势判断及原因
中国经济相对较快增长、国际收支顺差决定了人民币的长期升值趋势，预计全年人民币对美元累计升值5％-6％。但升值速度会随美元指数本身变化有快有慢、甚至出现阶段性贬值。
利率（6月末，%）
预测数值
3.5
预测依据
主要考虑到5、6月份物价涨幅可能再创新高，利率可能小幅调高以缓解负实际利率状态，管理通胀预期。
回复该发言
工业增加值（累计同比，%）
预测数值
13.2
预测依据
5月份 PMI为52，较4月份再度回落，其中生产和新订单指数分别下降至54.9和52.1，表明国内工业生产状况可能有所放慢。再加上国内电荒加剧和长江中下游自然灾害影响，工业生产可能会受到影响，5月份工业增加值仍将处于回落的状态。
未来趋势判断及原因
预计电荒和长江中下游旱灾还会持续一段时间，且去库存仍未完成，第二季度工业增加值仍将处于低位。到第三、四季度经济增长情况可能有所好转，届时PMI趋弱的状况也可能得到好转，工业生产状况也会有所提升。
社会消费品零售总额
（累计同比，%）
预测数值
16.8
预测依据
从趋势上来看，由于年初受房地产和汽车市场消费快速下降影响，1-2月消费品零售总额同比仅增15.8，与去年18.4%的增速相比回落较大，此后两个月增速有所恢复。从当月同比数据来看，4月份同比由负转正，恢复到17.1%，预计5月份仍将处于好转的状态。从基本面来看，虽然房地产市场成交继续低迷，但物价上涨较快，居民消费欲望较强，社会消费品零售总额同比增速将会趋于好转。
未来趋势判断及原因
由于房地产调控可能会进入相持期，汽车消费状况可能会逐渐好转。再加上物价未来几个月仍处于较高状态，社会消费品零售总额名义增速可能会逐渐恢复到去年同期18%左右的水平。
新增贷款量
（单位：亿元）
预测数值
7000
预测依据
预计2季度新增贷款与1季度持平。且在监管部门加强监管、银行自身主动调整放贷节奏的影响下，信贷投放趋于平稳。但考虑到季初效应消失，5月新增贷款较4月略有回落
未来趋势判断及原因
受信贷管控持续较严、准备金率不断上调、差别准备金率动态调整以及存贷比日均考核实施的影响，未来信贷增长将继续呈平稳、可控的运行态势。
M2
（同比，%）
预测数值
15.1
预测依据
在季初存款大幅减少现象消失的情况下，预计5月存款及货币供应恢复正常增长。但考虑到贷款增速继续回落、企业集中缴税导致财政存款增加以及去年同期基数较高，预计M2同比增速有所下降
未来趋势判断及原因
尽管新增外汇占款增长可能保持较高水平但央行对冲力度较大，在贷款增长呈平稳回落态势的主要影响下，再考虑到存款季节性变化的影响，未来M2增速将呈总体回落、略有波动的运行态势。
M1
（同比，%）
预测数值
13.4
预测依据
同样由于存款季初减少现象消失，M1恢复正常增长。综合考虑股市低迷M1大幅增长的可能性不大和去年同期基数较低，M1增速较上月有所回升。
汇率（人民币兑美元，6月末）
预测数值
6.45
预测依据
在美国经济数据表现不佳、同时对希腊援助再现曙光和大宗商品价格略有回升的情况下，预计美元走弱，人民币对美元升值速度有望加快。5月人民币对美元升值0.2％，预计6月升幅有望达到0.5％左右。
未来趋势判断及原因
中国经济相对较快增长、国际收支顺差决定了人民币的长期升值趋势，预计全年人民币对美元累计升值5％-6％。但升值速度会随美元指数本身变化有快有慢、甚至出现阶段性贬值。
利率（6月末，%）
预测数值
3.5
预测依据
主要考虑到5、6月份物价涨幅可能再创新高，利率可能小幅调高以缓解负实际利率状态，管理通胀预期。
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3 回复：交行预计5月CPI将同比上涨5.5%
li1371352011-06-02 02:45:57 发表
未来趋势判断及原因
在目前利率水平已经升至中性的情况下，考虑下半年物价涨幅将回落企稳、经济增速有放缓迹象以及担忧中外利差扩大加剧资本流入，年内利率再次调升的可能性很小。
GDP
（同比，%）
预测数值（二季度）
9.5
预测依据
进入二季度以来，经济增长面临较多不利因素影响，电力供应短缺使工业生产受到影响，长江中下游地区的干旱在加剧通货膨胀预期的同时，也严重影响农业生产。同时房地产市场调控及车市不景气使得消费承压，欧洲债务危机风云再起，使我国出口的外部环境可能出现不利变化。四月份工业增加值下降超预期，PMI指数也连续两月走低，这些都显示二季度国内经济增长可能进一步减速，因此，我们将二季度国内GDP增速预测由原来的10%调低到9.5%。
未来趋势判断及原因
由于通货膨胀压力短期难以有效缓解，为控制通货膨胀，国内紧缩性政策短期也不太可能转向。在调控政策作用下，国内经济增速可能仍将进一步放缓。我们将2011年全年GDP增速由原来的10％调整为9.5％。但经济增速的适度放缓是宏观政策主动调控的结果，国内经济增长的内生动力仍然充足，作为“十二五”的开局之年，经济增速不太可能出现大幅回落。预计下半年经济增速将由于调控政策频率和压力的减缓以及去年基数的原因而将启稳回升。年内中国经济不会陷入“滞胀”。
回复该发言
在目前利率水平已经升至中性的情况下，考虑下半年物价涨幅将回落企稳、经济增速有放缓迹象以及担忧中外利差扩大加剧资本流入，年内利率再次调升的可能性很小。
GDP
（同比，%）
预测数值（二季度）
9.5
预测依据
进入二季度以来，经济增长面临较多不利因素影响，电力供应短缺使工业生产受到影响，长江中下游地区的干旱在加剧通货膨胀预期的同时，也严重影响农业生产。同时房地产市场调控及车市不景气使得消费承压，欧洲债务危机风云再起，使我国出口的外部环境可能出现不利变化。四月份工业增加值下降超预期，PMI指数也连续两月走低，这些都显示二季度国内经济增长可能进一步减速，因此，我们将二季度国内GDP增速预测由原来的10%调低到9.5%。
未来趋势判断及原因
由于通货膨胀压力短期难以有效缓解，为控制通货膨胀，国内紧缩性政策短期也不太可能转向。在调控政策作用下，国内经济增速可能仍将进一步放缓。我们将2011年全年GDP增速由原来的10％调整为9.5％。但经济增速的适度放缓是宏观政策主动调控的结果，国内经济增长的内生动力仍然充足，作为“十二五”的开局之年，经济增速不太可能出现大幅回落。预计下半年经济增速将由于调控政策频率和压力的减缓以及去年基数的原因而将启稳回升。年内中国经济不会陷入“滞胀”。
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