“在上交所上市的公司市盈率倍数确实比发达市场国家更高，这与市场投资者的构成有一定关系。A股市场散户数量比较多，而发达国家市场上的机构投资者的数量占比大。”纽约泛欧交易所集团首席执行官邓肯·尼德奥尔日前接受本报记者采访时，对A股上市公司发行价格偏高的现状发表了自己的观点。
据悉，尼德奥尔本次在华期间，除了与证监会、上交所就国际板规则进行沟通之外，还考察了中国赴纽交所上市公司的经营情况。出于对中国经济型酒店行业的浓厚兴趣，他又南下广州对7天连锁酒店集团进行考察。
纽约证券交易所是全球最大的交易所之一，目前有超过2800家上市公司，总市值全球第一、IPO数量全球第一。
近年来纽交所一直在参与上海国际板规则的制定工作，并对中国证监会和上交所承诺，通过协助规则的起草和制定，使上市、交易等规则可以吸引更多国际化的公司到国际板上市融资。邓肯·尼德奥尔表示，国际板规则将重点关注三个方面的内容，一是国际板的上市规则应该与其他全球领先交易所的上市规则具备一致性;二是国际板的市场模式应该与上交所目前的模式基本相同;三是企业上市之后如何管理、监管。
对于未来在国际板上市的公司估值，邓肯·尼德奥尔表示：“一开始的上市价格应该与这家公司在其他市场上的价格保持一致。上市之后，随着时间的推移，它的交易价格有可能会像其他A股市场的上市公司一样-----市盈率会比较高。”
邓肯·尼德奥尔表示，美国市场主要还是以成熟公司为主，目前的IPO平均市盈率差不多是15倍左右。不过，“美国市场的小公司市盈率也会比较高。”
对于近半年来，中国互联网企业扎堆赴美上市，可能会引发新一轮互联网泡沫的言论，，邓肯·尼德奥尔则认为不应该，与九十年代的互联网泡沫相提并论。
“比如社交网站等公司，在一个已经相对成熟的市场里发展，这是我们10年前看不到的。”尼德奥尔说，“现在的互联网公司都有成熟的商业模式，都已经形成了行业并且有真实的收入。”
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