6月底加仓博中报机会 首选航运和消费板块

赵袭，历任证券公司注册分析师、投资经理、私募基金研究总监、投资总监等；投资涉及A股、港股、美股、期货、外汇等。
当谨慎成为全市场的声音，何时出击就成为最受关注的话题，上海三升投资公司投资总监赵袭认为，银行股补跌将会带领市场6月筑底，而7月中报披露期的到来则给市场带来希望。“6月底我就会考虑加仓，”赵袭说，中报将孕育今年一波较大的机会。
银行股引领6月筑底
中国证券报：近半个多月以来，投资者的日子都不太好过，你怎么看现在的市场？
赵袭：短期内我依然很谨慎，无论是海外的欧债问题还是国内未来经济增长预期，都没有特别的利好消息，相反短期内推出新紧缩政策的可能性倒不小，所以整个6月可能还是筑底阶段。我们现在仓位只有不到两成，控制风险依然是首先考虑的问题。
中国证券报：不少投资者认为现在就是阶段底部，你赞同吗？
赵袭：未来下跌的空间还是有的。你看周四股市大跌，原因可能是中央政府清理地方融资平台债务导致银行股补跌。近期，个股跌得多指数跌得少，全靠银行股撑着，现在轮到银行股补跌，所以指数短期内很有可能继续向下。
中国证券报：这种下跌是市场情绪，还是基本面出现问题？
赵袭：这个很难说，但是经济方面确实有些困难。比较突出的是近期干旱可能使通胀形势恶化，从而迫使政府出台新的紧缩政策。数据显示，猪肉价格已连续3个月较快上涨，蔬菜价格近期的涨幅也不小，而且这次遭受干旱的湖南、江西等地都是粮食的主产区。商品市场上早籼稻、玉米甚至强麦的价格近期都出现了较大上涨。食品价格变动必然会影响到通胀形势，预计5月CPI可能会超预期，短期内出台加息等政策抑制通胀的可能性很大。
中国证券报：都说机会是跌出来的，如果短期内市场继续向下探，那么机会是不是会较快出现？
赵袭：如果银行股带动大盘向下走一个台阶，那么出现一个阶段性机会的概率很大。如果6月加息兑现，出于保护经济发展速度方面的考虑，国家在未来很长一段时间内可能都不会继续出台紧缩政策。7月开始披露中报，又是各种故事开讲的时候，到那时市场应该会有一些机会。
中报或藏较大机会
中国证券报：你的低仓位会保持到什么时候？
赵袭：就像前面说的，到6月底应该会考虑加仓。如果把握得好，可以有一波20%左右的机会。
中国证券报：不是彻底反转吗？
赵袭：现在这个经济情况，决定了今年不可能有大牛市行情。再加上今年至今新股发行速度一直没降，全年融资额不会比去年低，供给面的压力限制了反弹高度。因而7、8月只可能是一次反弹行情，离反转还很远。
中国证券报：你在加仓中考虑哪些行业和公司？
赵袭：加仓的第一条原则是坚决不碰2010年至今经历过爆炒的股票。今年以来的市场很明确地告诉我们，凡是去年爆炒过的，未来几年的收益都被透支，所以今年到现在都跌得很惨，更不能因为有些股票已经有大幅调整就马上进入抢反弹。
第二，政策再紧的可能性不大，经济未来肯定会复苏，那么选股时就应该想到如果经济复苏，哪些行业会从中受益。再加上考虑安全性，有些股票很长时间从未涨过，这种行业往往既具有安全性，又有受益点。我现在比较关注的是航运，一个可以参考的指标是反映航运业盈亏的波罗的海指数，2007年时该指数最高涨到12000点，2008年最低跌到900点以下，2009年复苏后又涨到4000点，现在只剩下1300点，相当于2007年时的十分之一。当经济一旦复苏，最能表现出来的就是航运指数。
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另外，消费也是可以考虑的行业，尤其是一些大消费板块。一方面业绩成长保持稳定，另外经营可能出现变化，比如某些公司随着大宗商品逐渐见顶，成本未来将会明显下降，反映在公司业绩上，就是盈利能力的大幅增加。
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