财通证券：市场底有待进一步观察

华泰证券
向上突破可能性大
近期大盘已在2700点附近震荡多次,进入到一个新的震荡筑底区间,短期市场持股心态渐趋稳定。一方面,2661点附近是机构投资者的成本密集成交区,应该有较强的支撑。另一方面，2780点上方已成解套盘的密集成交区，投资者不敢追涨。因此，短线大盘将继续在2661-2780点区间震荡，等待形势明朗再做方向选择。
目前市场杀跌动能正在减弱，一旦加息等不确定因素明朗，紧缩政策就可能进入到下半场，波段性反弹行情有望逐步展开。由于大盘已有较大跌幅，利空已基本消化，向下空间有限，中线选择方向向上突破的可能性偏大。
值得一提的是，沪市B指9日出现大幅下挫,相较而言，深市B股调整要温和些。经过两次暴跌预计两市B股后期修复之路将更加漫长，就估值比较而言，B股市场特别是沪B市场并不存在很大的杀跌动力，进一步说明了B股的突然下跌与B股市场的基本面无关。
财通证券
市场底待进一步观察
上周大盘先扬后抑，总体趋势依旧处在反复寻底的过程中。基本面，由于5月份PMI显示企业已开始去库存进程，预计本周公布的5月份各项经济数据将难现惊喜，基本面对市场的支持力度有限。
从市场见底的过程来看，往往是先有“估值底”、接着出现“政策底”，最后才会诞生“市场底”。但中报前后大面积下调盈利预测的可能性使得估值底还有待验证，而决策层并没有从“持续紧缩”的立场上松动，政策底到目前为止仍未真正出现，因此，市场底还有待进一步观察。六月上旬是加息和调准的重要时间窗口，预计政策偏紧态势将维持到三季度。6月份是央行、银监会对金融存贷比率的年中考核最为紧张的时候，这对市场流动性将带来一定的压力。“通胀无牛市，滞胀无行情”，虽然行情有所抗跌，但对经济滑落程度心里没底的行情还难以筑底回升，行情仍存在“久盘必跌”的后顾之忧。
光大证券
下行空间暂时有限
上周股指在经历了三连小阳后继续震荡回落寻底，显示在加息预期、经济回落等压力下，投资者做多热情并不显著，A股市场仍需等待政策因素的推动。
值得注意的是，估值优势和政策变化的预期也使得A股下行空间暂时有限。其一，目前估值对应的2011年市盈率仅14倍，在三季度通胀见顶后,经济下行导致的地产、银行政策放松预期将增加，其估值优势将再次被市场重视；其二，新股发行市盈率已逐步降至28倍，八菱科技成为A股首家发行失败的公司后，新股发行制度面临新的调整；其三，国际板推出的唿声日渐高涨，但并没有一个明确的时间表，需要管理层明确投资者预期，降低投资者因此而造成的市场恐慌。
总体来看，中报业绩增速下降和通胀的压力使得A股成交量难以放大，市场需要外力作用来突破，国际板受益、食品饮料、房地产等板块相对值得关注。
西南证券
将挑战2784点阻力
上周大盘震荡剧烈，上证指数前半周一度冲高至2754点，后半周受到B股重挫的拖累，引发市场恐慌性抛售，周五最低下探至此轮调整新低2672点后止跌回升，但市场观望气氛浓厚，日成交金额处于1300亿元左右的低迷水平。
技术面上，上周周K线收出带上下影线的小阴线，处于各主要周均线之下。周K线均线系统正由交汇状态向空头排列转化，5周均线下穿60周均线，中长期处于弱势。从日K线看，周五大盘收出带长下影线的小阳线，远离5日均线,呈现超卖迹象，将挑战短期均线压力。均线系统处于空头排列发散状态，30日均线向下逼近年线，走势看淡。布林线上看，股指处于空头市道，受到下轨支撑，线口继续收敛，呈现震荡盘整走势。摆动指标显示，股指在空方强势区趋于平缓，显示弱势整理特征。
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总的来看，上周大盘再度接近2661点的年内低点位置后，迅速止跌回升，已经探明此位置支撑的有效性，本周将尝试进行反弹，5月份宏观经济数据公布后，谨慎情绪也将逐步缓解，将挑战2784点附近的年线阻力。
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