银河证券：央行再调存准率 大盘后市维持震荡

一、市场回顾
周二两市大盘小幅低开,之后在水泥、房地产板块快速上涨带动下,两市股指震荡上行,在十点钟5月主要宏观数据公布后,市场反应较为积极,股指延续震荡盘升走势,沪综指最高上冲至2735点,两市最终均以较长阳线报收。两市交易量较上一交易日有所放大,个股呈现普涨格局,下跌家数不到一成。板块方面,建材、房地产、交通工具涨幅居前,板块涨幅均在2%以上,银行以绿盘报收,位于涨跌幅榜末端。
二、市场观察
影响近期市场走势的因素主要有以下几点:1、统计局表示,物价上涨压力仍然比较大。2011年5月份CPI同比上涨5.5%,创34个月以来新高,环比上涨0.1%,同比数据比上个月扩大了0.2个百分点。统计局发言人盛来运表示,5月份CPI高企,既有食品价格的影响,也有非食品价格的作用。盛来运同时强调,5月份尽管CPI同比上涨创新高,但是从环比数据来看也有积极的变化,价格前期过快上涨的趋势得到一定程度的遏制。盛来运认为,从当前和今后一个时期来看,物价上涨压力仍然比较大,各地区各部门还要按照国务院的总体部署,继续把稳定物价放在宏观调控的突出位置,抓好落实,确保物价总水平基本稳定。
2、央行再次上调存款准备金率0.5个百分点。中国人民银行决定,从2011年6月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已经是今年以来央行第六次上调存款准备金率。上调后,大中型金融机构的存款准备金率已经攀至21.5%历史高位。市场估算,此次上调存款准备金率将冻结资金3800亿元左右。有观点认为,此次上调存款准备金率主要是因为6月公开市场到期资金量较大,以及外汇占款或维持在较高水平。6月份,公开市场资金到期量高达6010亿元,为今年的第二个到期资金量较大的月份。在央行六度上调存准率之后,市场并不能放松对加息的警惕。
3、央行表示,通胀压力明显加大、金融潜在风险仍存。中国人民银行昨日发布《2011年中国金融稳定报告》指出,当前我国面临通货膨胀压力上升的风险,货币政策要把稳定价格总水平放在更加突出的位置,同时进一步落实好差别准备金动态调整措施,为稳定价格总水平、管理通货膨胀预期和房地产市场调控创造良好的货币环境。从中长期看,信贷风险管控压力可能加大。银行业贷款总量增长过快,特别是政府融资平台贷款和房地产贷款及表外风险敞口大幅增加,在经济周期波动等因素影响下,贷款质量可能下滑。银行业“贷大、贷长、贷集中”问题进一步加剧。部分银行特别是一些中小商业银行规模快速扩张,区域范围不断扩大,经营潜在风险不容忽视。
4、A股开户数环比减逾一成,持仓帐户再创新高。中登公司最新披露的数据显示,2011年6月7日-6月10日当周,新增A股开户数为13.3万户,日均开户3.33万户,较前一周减少15.58%;新增B股开户数为282户。A股持仓帐户数连续第二周回升,再度创出历史新高。截止上周末,A股持仓账户数为5725.04万户,较前一周增加3.75万户,A股帐户的持仓比例为36.37%。此外,上周参与交易的A股账户数为941.84万户,较前一周显著减少。
5、周二欧美股市与大宗商品上涨。周二美国股市收高,三大股指迎来6月来表现最好的一个交易日。
美国5月零售收入好于预期,道琼斯工业平均指数上涨123.14点,收于12,076.11点,涨幅1.03%。欧洲股市周二收高,泛欧600指数上涨了0.8%,收报270.81点。纽约商业交易所8月黄金期货价格上涨8.80美元,涨幅0.6%,收于每盎司1524.40美元。原油期货价格上涨2.07美元,涨幅2.1%,收于每桶99.37美元。
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三、市场研判
5月份CPI同比上涨5.5%,创34个月以来新高,环比上涨0.1%。从当前和今后一个时期来看,物价上涨压力仍然比较大。中国人民银行决定,从2011年6月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已经是今年以来央行第六次上调存款准备金率。上调后,大中型金融机构的存款准备金率已经攀至21.5%历史高位。此次上调存款准备金率主要是因为6月公开市场到期资金量较大,以及外汇占款或维持在较高水平。从昨日盘面看,场内有资金主动拉抬以建材、房地产为代表的周期类板块,两市股指出现较好上涨,但成交量放大有限,显示市场多数投资者仍然维持观望心态,由于昨日闭市后央行再次上调存准率,以及未来市场仍然存在较多不确定性,预计后市大盘维持震荡走势,出现趋势性上涨的可能性不大。
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